业绩倚重息差回升

　　数据显示，工、农、中、建、交五家国有大型商业银行前三季度实现净利润4212亿元，同比增长29.11%，中小股份制银行增速则大多在30%以上。其中，农行以前三季度同比增长36.32%居五大国有银行净利增速之首，工行则以净利润1278亿元继续稳坐“全球最赚钱银行”。

　　从季报数据看，银行业绩增长中，利息收入贡献最为显著。以五大国有银行为例，前三季度工行、农行、中行、建行和交行净利息收入同比分别增长24.36%、36.09%、21.79%、17.10%和30.37%。

　　诸多研究机构分析结果表明，在上市银行业绩增长背后各种驱动因素中，生息资产规模扩张、息差扩大、中间业务增长、有效税率降低是主因，其中资产扩张及息差提升贡献最大。

　　数据显示，前三季度，上市银行尤其是五大国有银行贷款规模显著扩大。工行境内新增人民币各项贷款7077亿元，增幅13.3%，建行客户贷款和垫款较上年末新增6750亿元，增长14.4%，中行和交行新增幅度亦分别达到15.48%和18.24%。

　　“在目前利率环境下，利差收入仍是商业银行主要盈利支撑。”持续观察银行业的中诚信国际高级分析师黄灿说。数据显示，上市银行三季度息差均有不同程度回升，如工行、农行息差均较上半年上升4个基点，南京银行更上升超过10个基点，利息收入远超预期。

      中间业务增势回落

　　中间业务收入是拉动银行业绩增长的重要一极。今年以来，上市银行尤其是大型商业银行中间业务增长强劲，已成为重要利润来源，而手续费及佣金净收入则是银行中间业务收入最重要组成部分。

　　前三季度，工、农、中、建、交五大国有银行实现手续费及佣金收入达到546亿元、340.32亿元、413.44亿元、486.81亿元、106.65亿元，同比增速分别为32.9%、32.95%、19.79%、36.12%和24.99%。

　　不过，诸多银行第三季度手续费净收入增势有所回落。根据记者初步统计，五大国有银行中，工、中、交、建四家第三季度手续费净收入均较上半年平均水平有所减少，回落幅度分别为4.17%、7.88%、0.63%和10.6%，仅农行增长3.06%。

　　“三季度手续费净收入比上半年平均水平有所下滑，是三季度资本市场降温和理财业务监管从严所导致。”国信证券银行业研究员邱志承分析说，总体看，中间业务在银行收入中所占比重已达到一定水平，虽然仍然保持稳定增长，但增长环比并不是太大。

　　事实上，此前就曾有专家预测，三季度，受银信合作叫停“新规”影响，银行理财产品总体收入可能与二季度持平，而中间业务收入继续保持上半年超预期表现将比较困难。

     不可忽视的发展之忧

　　从三季报披露的情况看，中间业务收入增速环比出现回落，利息收入依然是我国商业银行业绩增长的主要动力，业绩增长尤其依赖生息资产规模扩张和息差扩大。

　　然而，当前信贷投放面临增速放缓，对银行业绩持续增长形成压力。平安证券研究员窦泽云分析说，一方面，经济增速放缓将影响商业银行的信贷投放；另一方面，随着资本市场的发展，企业的融资选择越来越多，银行信贷将不可避免地被分流，投放量将进一步下降。

　　为此，中国银监会副主席王兆星在日前举行的全国股份制商业银行行长联席会议上明确指出，目前我国股份制商业银行过度依赖贷款增长、过度依赖存贷利差的发展盈利模式不可持续，必须加快调整和转变。

　　事实上，大多数银行也正在积极探求发展方式转型。工行公布三季报的同日就宣布，拟收购合资寿险公司金盛人寿部分股权，为其多元化经营增添新平台。

　　窦泽云表示，中长期来看，银行业面临利率市场化、金融脱媒、经济增速放缓、业务转型、技术进步以及拨备和资本要求提升等诸多挑战，银行业的利润增速或将下降。

　　除此之外，尽管三季报显示商业银行资产质量持续改善，所披露不良贷款余额和不良贷款率实现持续“双降”，但巨量贷款投放尤其是新增贷款中相当大部分投向基础设施建设和房地产等领域，行业信用风险积聚，系统性风险不容忽视。

　　中诚信国际指出，当前中国银行业资产质量隐藏的最大风险是系统性风险，今年以来，在对地方政府融资平台进行清查、对房地产信贷实施较为严厉的调控措施下，不良率实现双降，但中长期贷款的风险隐患可能会滞后暴露，银行业未来可能会出现不良贷款温和反弹。

　　王兆星指出，未来五年，银行业要在五方面加快调整和转变：注重质量、效益及核心竞争力的提升；注重传统发展方式的转变；注重资产负债结构和资产质量的优化；注重机制和业务工具服务的创新；注重风险管理水平和抵御风险能力的提升。