“客观地说，今年1月份贷款增加较多，在年初效应逐步消失、监管部门加强窗口指导以及商业银行主动调整投放节奏、加强信贷投放管理等综合因素影响下，2、3月份新增贷款回归是意料之中的事。”采访中，有业内人士表示，同比来看，今年一季度累计新增贷款比去年同期有所减少，但资金使用效率并没有受到影响，票据融资减少6243亿元，剔除票据融资后的实质性新增贷款较去年同期应该还有所增加。

    仔细观察此次数据不难发现，3月当月M2和M1以及M0增幅都较上月有所回落，尤其是M0增幅，从上月的21.98%回落到15.81%。对此，来自工行的分析人士表示，M2、M1和M0三个数据在3月份表现出的变化，反映出近期宏观调控已取得初步效果。该人士认为：“自年初以来，受贷款增速回落以及央行使用公开市场操作及调整准备金率等数量型工具等因素影响，2、3月份货币供应速度有所放缓，目前M2、M1已从去年以来的‘非常状态’逐步恢复到常态下的正常水平，初步达到管理层灵活性政策的预期效果。而对于M0的快速回落，主要是因为2月份春节期间现金支付活跃，社会各界对现金的需求旺盛，因而当月现金投放量明显增多，随着春节后现金需求的下降，M0增幅在3月出现回落也是正常现象。”

    此前央行发布的数据显示，2月份我国居民中长期贷款降幅明显，而3月份的数据显示，这一态势得以延续。最新数据显示，一季度住户贷款增加9202亿元，其中，中长期贷款增加6461亿元。信达证券首席策略分析师黄祥斌分析认为：“与1月份居民户中长期贷款增加3433亿元以及2月份居民户中长期贷款增加1530亿元相比，3月延续了这一态势，居民中长期贷款仅有1498亿元左右，显示出居民当期贷款购房、购车的意愿不足。这与近期国家对土地和房地产市场相继出台的管理措施、房地产市场观望气氛浓厚、居民持币观望意愿增强有关。”

    另外，从一季度金融数据来看，非金融性公司及其他部门的中长期贷款规模依旧增势不减。数据显示，非金融企业及其他部门贷款增加1.68万亿元，其中，短期贷款增加5032亿元，中长期贷款增加1.78万亿元，票据融资减少6243亿元。“这表明信贷资金正在持续、有序进入去年以来投入建设的相关项目中。”郭田勇分析认为，从目前信贷情况看，去年的一些项目在顺利推进，在建工程的项目贷款仍然是新增贷款的主要投向，信贷资金对经济支持的力度未减。预计随着国家经济的进一步向好，企业贷款需求将保持旺盛，一段时期内非金融性公司及其他部门的中长期贷款规模不会骤降。

    “总的来说，一季度贷款投放比较平稳。”上述工行人士表示，“按照目前的投放节奏和结构，在全年新增7.5万亿元的贷款目标要求下，今年应该能够实现信贷投放总体均衡合理，达到前瞻性地抑制信贷过快增长、化解资产泡沫和通胀压力，较好地维护好经济企稳回升势头的目标。同时，在总量保障的情况下，通过信贷结构的进一步优化，也将进一步增强系统性信贷风险的防范，促进经济发展方式转变，实现经济发展速度、质量与效益的统一。”

    金融数据还显示，3月末金融机构外币各项贷款余额为4087亿美元，同比增长73.77%，当季外币各项贷款增加292亿美元。综合此前数据可以计算出，3月当月外币各项贷款增加101亿美元，延续了近期以来外汇贷款持续增加态势。对此，市场人士表示，外汇贷款近期以来持续增加，表明了内外经济活跃度正在进一步增强，我国企业“走出去”的步伐正在加快，进出口贸易和投融资活动在进一步活跃，也不排除人民币升值预期对外币贷款走高带来的影响。

    此次发布的数据中，“外汇储备”格外引人关注。数据显示，3月末，国家外汇储备余额为24471亿美元，同比增长25.25%。一季度国家外汇储备增加479亿美元，同比多增402亿美元。对此，郭田勇认为，贸易项下的资金流入一直是我国外汇储备的重要组成部分，外汇储备的持续增长与今年以来我国经济回暖、进出口贸易企稳有密切关系，但也不排除受我国经济率先复苏和人民币升值预期的推动影响，国际资本流入带来外汇储备增加。在2010年全球经济还相对复杂的情况下，应继续完善外汇管理，进一步加强对跨境资金流动的监测与预警，防止国际资本“大进大出”，维护国家金融稳定与安全，保障经济平稳健康发展。（牛娟娟）