新华社记者 郭晨摄

　　近日，包括中信证券、中金公司、国信证券、申银万国在内的20多家市场机构对最新汇改政策的市场效应进行了预判。机构普遍认为，汇改再启对A股的影响是正面和积极的，但只能是短期利好。

　　下半年人民币汇率弹性增强

　　“我们认为下半年升值幅度在1%至2%之间，超过2%的可能性很小；同时，并不排除小幅升值过程中央行因需要引导人民币暂时贬值的可能性。”国信证券研究所有关分析人士表示。

　　方正证券的研究报告认为，重启汇改后，外汇市场波动加大，体现了央行增强人民币汇率弹性的意图。人民币突然走高，应该是有大行买入人民币，卖出美元。尽管人民币对美元汇率中间价较上个交易日持平，但央行宣布汇改后，仍引发市场对未来人民币走势的强烈关注。

　　报告称，央行强调进一步推进参考一篮子货币、更多发挥市场功能的汇改，意味着人民币将更紧随市场供求关系而变化，进一步强化有升有贬的格局，人民币兑美元的汇率将实现双边上下波动。但是在中国经济高速增长的前提下，人民币币值还是被低估的，同时对单一货币的双边波动需要经过一段时间的过渡期才能真正实现。因此，近期内人民币依然存在较大升值预期，预计年内人民币汇率或将温和升值2%左右。

　　国信证券表示，央行宣布“继续按照已公布的外汇市场汇率浮动区间，对人民币汇率浮动进行动态管理和调节”以及“人民币汇率不存在大幅波动和变化的基础”表明，人民币短期内扩大汇率浮动区间和一次性升值的概率很小；考虑到国内外经济形势的变化，今年以来人民币盯住美元被动升值等因素，预期当前人民币升值的空间不大。

　　华泰联合的研究报告认为，汇改再启导致人民币大幅升值的可能性不大。原因在于，今年以来人民币已跟随美元被动升值，国内劳动力价格上升和资源税改革等措施将在未来进一步推高人民币有效汇率水平，今年以来经常项目顺差占G D P比重已创2000年以来的新低。