漫画合成/尹建

　　猪价底部暗蕴反弹

　　根据现行的消费价格统计调查方案，我国CPI统计共分为八大类产品。国家统计局并未公开八大类商品的详细权重，中国证券报了解到，八大类产品权重占比分别约为：食品占比为33％，烟酒及用品为4％，衣着占9％，家庭设备及维修服务占6％，医疗保健个人用品为10％，交通通讯为10％，娱乐教育文化用品及服务占14％，居住类占14％。

　　而食品类、居住类以及娱乐教育文化类三者，占据CPI权重的多半壁江山。尤其是前两者，当前是我国物价上涨压力的最重要因素。以2010年4月CPI为例，食品类价格同比上涨5.9%，居住价格同比上涨4.5%，分别为当月CPI上涨1.9和0.7个百分点，合计贡献度达到92.9%。

　　从食品价格各子项权重来看，食品类价格的各细项分别为肉禽及其制品、粮食、蔬菜、水产品、鲜果、油脂、调味品、鲜蛋以及其他。其中肉禽及其制品占CPI比重最大，为6.93%。而猪肉价格权重为3.03%，不到肉禽及其制品的一半。

　　与粮食、蔬菜等不少食品价格已现升势相比，目前猪肉价格仍处于低位，但这不妨碍猪肉价格成为最具不确定性的价格变量。

　　一般来看，生猪价格涨跌以三年为周期，所占权重在肉禽及制品中最大，带动力强，而价格变动幅度要明显大于牛、羊、鸡等其他肉禽，其波动往往成为食品价格乃至CPI的领先指标。自2008年下半年以来，猪肉价格逐步见顶回落。截至今年4月份，更比去年底又回落了20%以上。

　　拐点来自4月中下旬，在国家先后两次启动中央储备冻猪肉收储以后，猪肉价格明显企稳回升。商务部公布的价格监测分析显示，截至5月上旬，国内生猪价格连续第四周回升，自4月初启动中央储备冻猪肉收储以来，全国生猪收购价格每公斤上涨了0.3元，累计涨幅达到3.1%。

　　按猪粮比价、生猪周期等监测指标来看，猪肉价格的底部很可能已经过去。但专家认为，目前难以判断猪肉价格的反弹是由于国家启动收储政策导致的，还是新一轮猪肉价格上涨的开始。但目前生猪的高存栏量和缓慢下降的猪肉消费量食品占比，有助于削弱未来猪肉价格反弹对CPI的影响。

　　国家发改委有关负责人表示，目前进入猪肉消费淡季，需求量明显下降，预计后期猪肉零售价格将止跌回升。