▲上海市江苏路旁一处新近交付使用的住宅商品房。近日，据佑威房地产中心发布的数据显示，5月17日至5月23日一周内，上海市商品住宅成交面积为7.6万平方米，环比上升27.9%，而上海全市商品住宅成交均价则跌破每平方米2万元。新华社记者　陈飞　摄

    继上周公开市场净投放1450亿元来，央行本周继续放松了货币回笼力度。6月1日，央行发行了150亿元1年期央票，发行量仅为上周的一半，同时发行收益率在持平17次后，上行逾8个基点(bp)至2.0096%。

    经济学家认为，这一利率走高并不意味加息预期的提高，主要是因为此前一年期央票发行收益率偏低，投资吸引力有限令需求低迷，此次上调主要还是为了调整收益率结构，使其更趋合理。同时，考虑到一些先行指标增速放缓，欧洲市场不确定因素仍大，国内紧缩政策将进入一段观察期。

    央票量价齐跌 本周仍或净投放

    在经济下滑忧虑增大、年内加息预期渐行渐远的宏观经济环境下，作为利率风向标的央票收益率结束此前连续5个月来的持平局面突然走高，确实出乎意料。

    不过，分析师认为，这一利率走高并不意味加息预期的提高，这主要是因为此前一年期央票发行收益率偏低，投资吸引力有限令需求低迷，央行此次上调还是为了调整收 益 率 结 构 ， 使 其 更 趋 合 理 。 同时，由于货币市场利率持续上涨，央 行 可 能 要 保 持2周 的 净 投 放 操作。

    “政策紧缩已经进入一段观察期，一至两个月后才能确定政策方向、力度。”中国银行研究员石磊表示，但由于目前货币市场资金极度紧张，预计本周央行将继续保持净投放操作。“央行必须把7天回购利率压到1 .9以下，否则还要提高1年期央票的发行利率。150亿的发行量虽然较上周减半，但机构认为仍然有点高，毕竟货币市场利率 涨 了 很 多 ， 此 前 一 年 期 央 票1 .93%的收益率实在是没有任何吸引力。”石磊说。

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