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    编者按：华泰紫金智富集合资产管理计划在8月2日遭清盘，成为首只未到期就不得不清算的集合理财产品。华泰证券理财产品亏损，不仅华泰紫金智富遭清盘，华泰紫金龙缩水也超过50%,如此表现，让投资者叫苦不迭。

    华泰紫金智富遭清盘 资产一年缩水一半

    不到1年时间，客户资产缩水一半，华泰紫金智富集合资产管理计划在8月2日遭清盘，成为首只未到期就不得不清算的集合理财产品。

    华泰紫金智富集合资产管理计划在去年7月8日成立，属于非限定性集合理财产品，成立时规模为137285836.61份，设定的存续期为五年。其清盘原因在于2011年6月29日至7月29日期间，资产净值连续20个交易日低于1亿元人民币，根据合同和有关规定，计划终止。

    在清算开始日应付管理人报酬7.96万元，根据净值的1.5%年费率提取，按照计划约定提取管理人业绩报酬53.53万元。清算结束日计划财产总计6777.88万元，清算后计划资产净值为6724.36万元，也就是将客户应分配资产扣除管理人业绩报酬53.53万元后，客户可以得到6724.31万元。当初募集的1.37亿元到清算后只剩下一半。在一年的时间内，资产缩水了一半。

    基金经理误判

    上述产品业绩为何遭遇滑铁卢，记者调查发现，美债危机的负面影响以及对国际国内经济形势过于乐观是重要原因，尤其对香港市场的误判更是导致上述产品选股操作与市场表现出现严重偏差。

    以华泰紫金龙为例，该产品投资经理在二季度报告中乐观认为，今年三季度香港和台湾股市将震荡向上。他预计，香港恒生指数波动区间为21000点至24000点，台湾证交所综合指数波动区间为8400点至9500点。不过，遗憾的是，香港市场并未如其所料般发展。昨日，香港恒生指数大跌1159.87点至19330.7点，突破其所预计的波动区间下限。

    此外，该投资经理将产品重点配置了诸如耐用消费品、娱乐(酒店)、基建、保险以及台湾金融、民生等行业。遗憾的是，市场表现与其配置思路大相径庭。

    其它产品也亏损 华泰紫金龙缩水超50%

    紫金智富清算之后，华泰证券的警报并未解除。该公司的另一支产品华泰紫金龙大中华集合理财计划也面临尴尬的局面。该产品属于QDII产品，在今年2月15日成立，成立之初规模为1.92亿份。

    目前，该QDII产品单位净值仅为0.891元，位列倒数第二，近一周回报率为-7.57%。数据显示，目前该产品按规模估算仅约0.91亿元，相比成立初期规模已缩水逾50%。

    两原因掉入清盘“陷阱”

    “对于券商而言，大多不愿意见到集合理财产品提前清盘的情况发生。”业内人士对记者表示，一方面，券商拿到集合理财产品的发行批文并不容易，产品成立不久就由于规模原因草草收场自然心有不甘；另一方面，产品提前清盘，对券商资产管理的品牌含金量有影响，不利于后续产品的发行。

    统计数据显示，截至6月30日，资产净值低于1.1亿元的券商集合理财产品共有15只，较一季度末大幅增加了10只，面临清盘威胁的券商集合理财产品数量明显增加。

    业内人士分析，多只券商集合理财产品掉入清盘“陷阱”，既有业绩方面原因，也有发行方面的原因。“投资业绩不理想，导致产品净值下降，引发投资者大额赎回，这很容易理解；然而，券商集合理财产品的认购门槛偏高，导致首发规模偏小，也是一个必须引起重视的现象。”

    目前，限定性券商集合理财产品的认购门槛为5万元，非限定性券商集合理财产品的认购门槛为10万元，远高于公募基金1000元的认购门槛，这令绝大多数券商集合理财产品的首发规模偏小。更为不利的是，券商集合理财产品的清盘线也高于公募基金。根据现行规定，公募基金产品的清盘线为5000万元。