银行贷款、定向增发，在这些以往上市房企使用次数最频繁的融资手段被限制后，通过股权质押换取资金似乎已经成为这些企业所剩无几“救命稻草”。

　　根据Wind资讯的数据显示，从4月17日房地产新政开始实施到接近年末的12月1日，228天的时间里共有44家上市房企公布了股权质押公告，超过了该行业上市公司总数的三分之一。而这44家房企累计质押的股权数量更是达到了79亿股，涉及金额超过千亿元。

　　44家房企8各月内144次的股权质押公告也意味着，平均每2天便有一家上市房企通过质押股权换取资金，每天平均质押的股权数达到了3465万股，每天套取的资金超过3500万元。

　　中小房企资金状况堪忧

　　新湖中宝被质押一半股权

　　通过统计记者看到，44家参与股权质押行为的企业大多属于二三线房企，“万保金招”等传统龙头在这里难觅踪影。

　　北京联达四方房地产经纪公司总裁杨少锋在接受《证券日报》采访时就表示：“大型房企本身资金就较为宽裕，旗下的项目资质也比较好，容易获得银行贷款，其获取资金的手段也较多，所以资金状况还是比较乐观的。但是一些中小房企，在如今的政策背景下则很难拿到银行与信托的资金，能不能撑过这轮调控还很难说。”

　　在这些出现股权质押的房企中，新湖中宝高达23次的质押公告位列第一。根据11月25日新湖中宝发布的最近一则质押公告，公司第一大股东新湖集团用于质押的公司股份已达29.89亿股，占总股本的58.87%。虽然新湖中宝方面表示，做股权质押并不代表公司的资金就出了问题。但分析人士就认为，开发商把一半以上的股权都拿出去质押做融资相当少见，并且4月份新政实施后其质押的次数越来越频繁，很可能就是资金紧张所致。

　　而绿景地产、荣安地产、广汇股份等上市房企的股权质押次数也都接近10次。

　　除此之外，不少非房企上市公司，其经营房地产业务的控股股东也在进行着股权质押行为，质押的比例甚至超过了房企上市公司。例如西藏药业，公司实际控制人北京新凤凰城房地产开发有限公司于11月19日，将其持有的2696万股限售流通股质押给五矿国际信托有限公司。而资料显示，新凤凰城持有西藏药业2696万股限售流通股份，占总股本的18.52%。这也就意味着，新凤凰城持有的西藏药业股份已全部被质押。

　　由于央行近期连续两次上调存款准备金利率和上调存贷款基准利率0.25个百分点，有业内人士就指出，如果央行明年实施从紧的货币政策，可能导致房企资金链的进一步紧张，而这些将股权全部甚至大部分拿去质押的上市公司，明年的资金状况可能会更加紧张。

     房地产信托受限

　　民间融资利息高达30%

　　此外，随着11月底，银监会以加急件的形式下发《信托公司房地产信托业务风险提示的通知》后，这种通过把限售股股权质押给信托公司的做法也开始受到限制。

　　一位信托行业研究员就对记者称：“上市房企的限售股股权进行质押融资风险性比较低，所以很多信托公司都在搞这项业务。”而随着《通知》的下发，有报道指出平安、中融、中信、中诚和新华五家信托公司已经集体暂停房地产信托业务。

　　对此，有分析人士就认为，在银行、信托和证券市场融资统统收紧的情况下，开发商可能会越来越多的求助于民间资本。

　　杨少锋就表示：“现在不少中小开发商已经在大量的借助民间资本渡过难关，而民间融资的利息也已经涨到2分5（25%）到3分（30%）。”而对于这种贷款给房企带来的压力，杨少锋认为还是比较大的，毕竟一个项目按照正常的情况毛利率计算也就是在30%左右，可以说借助民间资本融资虽然能帮助房企渡过难关，但是也会吞噬掉项目的整个利润。