国资委：国企改革“路线图”日渐清晰

国务院国资委副主任邵宁10日在2011（第十届）中国企业领袖年会上指出，在国企改革深化和推进的过程中，对公益性国有企业要加强改革监管，防止企业利用垄断地位损害社会和公众的利益；对于竞争性国有企业要进行公众公司改革，推动国有企业整体上市工作，让企业完全按照资本市场的要求和规则运作。

邵宁指出，经过几十年艰难探索和推进，中国的国有企业改革实现了重大进展，国有经济布局结构、国有企业的体制机制都发生了重大变化。在不具备比较优势的中小企业领域，国有经济实现了大规模的主动退出，由此改变并优化了国有经济的布局结构。对由于经济转型，或者经营不善而造成的困难国有企业，疏通了破产退出的通道，市场经济优胜劣汰的机制开始发挥作用。对正常经营的国有企业初步建立了国有资产出资人制度、对经营者的经营管理和约束机制，从而激发了企业的内在活力。

近几年来，随着改革不断深化，国有经济布局结构调整路径日渐清晰，国有企业在向两个方向集中，并逐渐形成了两种类型不同的国有企业。第一类是具有公益性质的国有企业。这类企业在中央企业层面，包括石油、石化、电网、通信服务等领域的企业，在地方包括供水、供气、污水处理、公共交通、地铁等方面的企业。第二类是竞争领域的国有大企业，中央企业占多数，包括宝钢、中粮、一汽、中国建材等。

11月财政收入增速下滑

财政部日前公布数据显示，11月全国财政收入完成6457.32亿元，较去年同期增长10.6%，比10月增速回落逾6个百分点。前11个月合计，全国共完成财政收入97309亿元，比去年同期增加20568.49亿元，增长26.8%，增速比前10个月下滑1.3%。

财政部表示，财政收入增幅回落主要受经济增速趋缓、提高个人所得税起征点、汽车和房地产交易量下降相关税收及出口退税增长较多等因素影响。

受到各种因素影响，各项税收增长全面下滑。统计数据显示，11月钢材、汽车产量和通信电子设备产量增速下滑2-5个百分点，11月增值税收入增幅受此影响仅增长2.9%，同比增速较10月下滑近5个百分点，收入也较上月减少仅100亿元。同时由于11月消费零售总额也较10月减少400多亿元，造成消费税收入也较上月少收近100亿元，增速下滑1个百分点，11月仅完成增长9%。

另外，11月受商品房销售额下降影响，房地产营业税下降6.5%，降幅比上月扩大1.3个百分点，建筑业营业税增速也较上月回落5.8个百分点，造成11月总体营业税增速下滑到原来一半，仅为11%，较10月少收近400亿元，契税收入亦同比下降19.4%。此外，企业所得税、个人所得税、车辆购置税等增速也均出现不同程度下滑。

明年宏观政策基调不变 更加突出灵活性——写在中央经济工作会议召开之际

2011年中央经济工作会议召开在即。明年的经济大局如何“布子”，工作重点如何调整，宏观政策如何定位，这些众所瞩目的话题将一一得到解答。9日召开的中央政治局会议，实际上已为解答上述问题指明了方向。

对于明年的宏观政策，这次会议明确为“实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性”。

积极的财政政策和稳健的货币政策，延续了2011年的基调未变。

究其原因，从货币政策角度来看，明年经济走势尤其是外围环境充满不确定性，如果过早地全面放松货币政策，将给经济埋下通胀重启、资产泡沫重来的隐患，不利于经济平稳运行。而“稳健”二字内涵颇丰，短期内可引导货币政策在不确定的宏观大势里灵活变换，回归常态，长期来看则可为经济结构调整创造条件。积极的财政政策则可用来增强经济发展的内生动力，推动经济结构调整。

然基调不变，并不意味着具体政策一成不变。

中国证券报——

“稳增长”成政策重心 A股能否再现“生机” 　

明年将实施积极财政政策和稳健货币政策，“稳增长”将成明年政策重心。不过，房地产调控仍将从严。总体来看，以“控通胀”为主的紧缩周期已经结束，调控方向转向“稳增长”能否让积弱已久的A股恢复生机？

    上周A股市场整体重心小幅下移，成交频创年内地量，沪指最低下探至2302点，这与年内高点3067点相比，已经重挫近25%，与全球各主要股指相比A股名落孙山，市场底究竟指向哪里成为投资者关注的焦点。我们认为，在通胀进入下行通道、政策微调越发明显、经济筑底可期的背景下，A股市场底的构筑已经进入了下半场。

819家公司已披露2011年业绩预告 近六百家公司今年业绩预增

精细化工、泛消费、生物医药等抗周期行业持续稳定增长

岁末将至，按照往年惯例，机构资金往往在这个时候开始布局年报行情。但是，由于今年市场始终笼罩着较为沉重的系统性压力，导致资金对2011年业绩预期大幅增长的个股兴趣不高。

从上市公司业绩预告以及机构盈利预测两个角度观察，年报业绩有望大幅增长的个股并未能显著跑赢大盘。分析人士指出，随着市场系统性风险进一步释放，成长性良好的个股仍可能成为投资者布局明年行情时的首选。

从最大预增幅度看，在这82家公司中，青海明胶、福建水泥、美欣达的业绩最大预增幅度超过1000%，有14家公司的最大预增幅度超过300%。从行业属性看，这82家公司中，有16家公司属于化工行业，有9家公司属于有色金属行业，农林牧渔、机械设备以及电子行业也分别有7家公司上榜。上述几个行业是截至目前的2011年年报大幅增长公司的主要“集散地”。

周小川:不断探索逆周期调控方式

中国人民银行行长周小川日前表示，各国应加强宏观审慎管理，不断探索逆周期调控方式，强化系统性风险监测、预警和危机管理能力建设。

由国际货币基金组织和中国人民银行联合举办的“金融稳定监测与管理：来自FSAP的经验和改进FSAP的建议”高层研讨会于12月9日至10日在上海举行。周小川在会上指出，国际金融危机的爆发凸显了“金融部门评估规划”（FSAP）的重要性。中国政府重视FSAP评估，根据评估的意见和建议，结合中国金融改革和发展的实际情况，不断巩固成绩，查找不足。

国际货币基金组织副总裁朱民指出，当前国际金融市场波动性加大，全球经济增速大幅放缓。各国必须未雨绸缪，对未来可能面临的市场环境做好准备。

中国人民银行副行长刘士余指出，在金

证券时报——

12字方针定调 “稳增长”优先项给信心

12月9日，中央政治局召开会议，专门分析研究明年的经济工作。人们普遍认为，这次会议确定的基调将会体现在即将召开的中央经济工作会议精神之中。

其实，早在12月5日召开的中南海党外人士座谈会上，中央已经将2012年经济工作方针确定为“稳增长、调结构、保民生、促稳定”12个字。这是中央客观分析当前复杂的国内国际经济形势之后，确定的明年经济工作基本方针。

正如市场所普遍认为的那样，当前经济形势的复杂程度超出以往，甚至比2008年国际金融危机爆发时还要复杂。国内方面，控制通胀成为2011年的首要任务，在持续的宏观调控之下，一度居高不下的通货膨胀出现了稳定的迹象，最近4个月，居民消费价格指数（CPI）出现了连续回落，特别是刚刚公布的11月份CPI已经回落到了4.2%。但与此同时，经济增长也受到了较大的影响，前三个季度国内生产总值（GDP）持续回落。企业层面出现盈利增速下降的情况，特别是中小企业的经营困难更是引起了社会的广泛关注。 

最后时刻逆转 德班气候大会交积极答卷

与会国同意延续《京都议定书》，首次将所有排放大国纳入同一具约束力的削减排放协议

经过一天一夜的“加时赛”，德班气候大会终于在昨日落下帷幕。与会的近200个国家同意延续明年届满的《京都议定书》，并首次将所有温室气体排放大国纳入同一个具约束力的削减排放协议。德班气候大会几经转折后总算交出了一份积极的答卷。

大会通过决议，建立德班增强行动平台特设工作组，实施《京都议定书》第二承诺期并启动数以百亿美元计的绿色气候基金，以协助发展中国家减排。另外，各国同时制订出如何监察减排、保护树林及推动绿色科技的计划。过往曾拒绝签署《京都议定书》的美国也表示对会议成果感到满意，认为美国的要求已反映在最后的共识。

据悉，德班增强行动平台特设工作组将主要负责制定一个适用于所有《联合国气候变化框架公约》缔约方的法律工具或者法律成果，这项工作将于２０１２年上半年开始，不晚于２０１５年结束。各缔约方要在工作组工作的基础上，从２０２０年开始根据该法律工具或者法律成果探讨如何减排，降低温室气体排放。 

证券日报——

年终盘点基金“压仓货” 67股前三季度获连续增持

王亚伟坚守山东海化、洪都航空、广汇股份、东方金钰和宝钢股份等5只股，股价下挫近两成仍不惧

年终盘点基金“压仓货” 67股前三季度获连续增持

《证券日报》基金周刊独家统计数据显示，今年以来有558只个股始终被基金重仓，成为今年基金的“压仓货”，占三季度末基金重仓股总量的63.7%，更有67只个股受到基金连续3个季度增持的礼遇。而连续被增持的个股不负众望，不管在今年以来抑或是四季度以来的时间区间内，均跑赢普通基金重仓股和同期大盘。

天相投顾总裁助理、首席基金分析师闻群在接受《证券日报》基金周刊采访时表示，基金往年都会有一批股票来压仓，但比例一般在50%上下，今年的63.7%确实略高了一些，这说明基金的核心资产一般情况下是不会有太大变化的。而一般被基金连续增持的个股，以往表现也要比普通基金重仓股和市场略好一些，这也能反映出基金的专业能力。

基金重仓“压箱底”558只股

距离2011年收官仅余15个交易日，而在今年市场的变化下，基金重仓的篮子不断扩大，队伍中有进有出，但却有558只个股连续三个季度被基金重仓持有，成为今年基金的“压仓货”，占三季度末时，基金重仓股数量的63.7%，而在这558只今年以来始终驻守基金重仓阵营的个股中，仅208只股票属于沪深300指数股，占总数的37.28%。

监管风暴持续升级 又一批违法违规案件被通报

证监会表示：加大对内幕交易行为的打击力度，依法严肃查处上市公司信息披露违法违规行为

日前，中国证监会通报了多起违法违规案件。

证监会有关负责人表示，证监会将不断加大对内幕交易行为的打击力度，对于涉嫌刑事犯罪的，坚决移送公安、司法机关处理。对于证券账户使用、管理过程中出现的违法违规行为，一经发现，将坚决依法查处，以进一步提高市场透明度。同时，证监会将进一步加大力度，依法严肃查处上市公司信息披露违法违规行为。

余凯等人涉嫌操纵市场案

2009年10月，证监会对余凯等人涉嫌操纵证券市场的行为立案稽查。目前，案件还在进一步审理之中。

经查，2009年5月至12月，余凯等人撰写84篇荐股文章后传递给北京禧达丰证券投资顾问有限公司总经理白杰旻，由白杰旻以自己及禧达丰投资的名义在多个财经网站发布。同期，余凯等人利用其控制的35个证券资金账户，在荐股文章发布前买入荐股文章所荐股票，累计交易金额达41.7亿元，累计获利3959万余元。白杰旻为余凯等人炒作股票的行为提供协助，为其发布荐股文章，并以个人名义收取固定费用15万元。

证监会有关部门负责人指出：余凯等人的上述行为涉嫌违反《证券法》第77条操纵证券市场的规定，涉嫌构成《刑法》第一百八十二条规定的操纵证券市场罪。

江苏三友信息披露违法案

江苏三友在2005年的招股说明书、2005年至2008年年报和2009年中报中未如实披露公司的实际控制人。

证监会认定，江苏三友的上诉行为违反了原《证券法》第五十九条以及《证券法》第六十三条、第六十五条、第六十六条、第六十八条的规定，构成了原《证券法》第一百七十七条以及《证券法》第一百九十三条所述违法行为。