随着2月CPI（居民消费价格指数）增幅（同比，下同）多年来首度变为负值后，CPI和PPI（工业品出厂价格指数）增幅双双为负的局面很可能在3月得到持续。多家分析机构预测物价形势仍不容乐观，3月CPI仍将负增长，但降幅可能较2月有所缩小，PPI降幅则将进一步扩大。

2月CPI和PPI增幅分别为-1.6%和-4.5%，CPI增幅多年来首度变为负值。由于翘尾因素及食品价格继续回落等原因，CPI负增长态势在3月难以扭转。

据商务部监测，3月36个大中城市重点监测的食用农产品价格呈持续下跌趋势。其中，蔬菜价格受天气因素影响呈上涨态势，但在3月下旬有所企稳回落；粮食价格小幅上涨；猪肉价格的大幅回落拉低整体食品价格指数。

中金测算，3月猪肉价格环比跌幅从2月的0.9%扩大至2.1%；非食品价格受房价企稳影响跌势有所趋缓，但不排除跌势继续扩大的可能性，而上调油价对非食品价格上涨的影响很有限。

中金预计，如果食品价格环比跌幅达0.5%—0.7%、非食品价格环比下跌0.1%—0.3%，则3月CPI增幅将在-1.3%—-1.1%。

物价形势在PPI上的表现更加严峻。商务部生产资料价格指数显示，3月生产资料价格环比跌幅再度扩大。中金预计，由于下游需求并无明显提高，消化新增库存仍是3月价格走低的主要原因，预计3月PPI环比跌幅可能达2%，而去年的高基数效应将使同比跌幅扩大至8%。

兴业银行资金运营中心首席经济学家鲁政委预计3月PPI将大幅回落。他指出，3月PPI环比跌幅可能与2月持平，但高基数效应会令3月PPI增幅落入-7.3%—-6.3%。他预计CPI环比增幅可能为-0.8%—-0.5%，CPI同比增幅则落入-1.8%—-1.4%。

第一创业证券的预计较为乐观，预计CPI增幅可能为-0.9%，PPI增幅则为-5.2%。

虽然3月CPI跌幅可能较2月有所缩小，但并不意味着物价形势的改善。中金指出，虽然CPI同比可能回升，但环比则由前两个月的正值进入负值，显示物价水平处于回落趋势之中，不能由此得出通胀压力开始显现的结论。中金预计未来猪肉价格可能会有10%—15%的下跌空间，这将带动食品价格继续走低，影响CPI走势。