一个总流通股本不过1.87亿股的小盘股，在几大股东持续减持了近8000万股的几年间，股价却一路上涨甚至翻番，这样的现象不得不引起投资者重视。

今年3月11日，青海华鼎[13.36 1.52%](600243)再次发布第二大股东减持5%股份的公告，但同期股价却继续放量上涨。据统计，最近四个交易日该股换手率已高达105.19%，其间成交金额累计达25亿元。但股价绝对涨幅并不算惊人，四日累计上涨18.44%。对于一个连续数年经营状况没有改善的上市公司而言，巨额资金突然大举进驻并与几大股东减持逆向操作，其背后或有深意。而管理层对青海资本市场明确的扶持态度，让人对该股未来充满预期。

一个半月换手540.39%

看看青海华鼎的K线图便可发现，其今年以来的走势确实非常突兀。

尤其在成交量方面最为清晰。在该股上市之后直到去年底，大部分时间的成交量均处于极度萎缩状态。即便抛去2006年之前的长期熊市不提，其在2007年市场“疯牛”中股价暴涨四、五倍之时，单日成交量最高也不过1.6亿元。而整个2010年的累计成交额也不过146.9亿元，平均每日6000余万元，最高值为4.6亿元。

但从今年1月21日起，上述状况出现了根本性转变。1月21日，上涨6.16%，全天成交4.4亿元。此后便一直维持在高位。据新快报《赚钱》版独家统计，1月21日至今该股累计成交额已达118.3亿元，仅32个交易日的总成交额就已经占到了2010年全年总成交额的八成，平均每日成交更高达3.7亿元。

居高不下的成交量背后自然是巨大的换手。1月21日至今，该股累计换手率高达540.39%。仅最近四个交易日已超过100%。这说明，短期内有巨量资金积极介入，并迅速完成了筹码的大量收集。此外，伴随如此高的换手，股价的绝对涨幅却并不夸张。1月21日至今累计上涨44.28%，近四个交易日累计涨幅不到20%。

原股东疯狂减持四年

交易所的成交回报显示，此次涌入青海华鼎的资金似乎仍以各路老牌游资为主。银河证券宁波大庆南、中信金通杭州朝晖路、招商证券[19.80 0.30%]杭州文三路、中信建投[0.00 0.00%]杭州解放路、五矿证券深圳金田路、国泰君安[99.28 0.00%]上海江苏路、国泰君安上海打浦路、光大证券[15.83 0.00%]宁波解放南等多个在资本市场上表现活跃、风格凌厉的著名游资频繁现身，创造了该股近期的强势表现。但与游资积极介入形成鲜明对比的是，青海华鼎的几大股东近期却在持续减持。

据公司公告，截至今年1月10日，原第三大股东青海天象减持237万股，占比1%；1月24日，原第二大股东累计减持2084万股，占比8.8%，并降为第三大股东；1月28日，青海丰镇和青海天象再度函告，各减持232万股和341万股；2月9日，青海天象函告减持237万股；3月1日，青海天象称已累计减持1184万股；3月10日，丰镇科技函告已累计减持1184万股。极为密集的减持公告，显示出原股东坚定的减持决心。

实际上，这样的现象已持续数年。

据一位投资者发布在网上的根据公司公告做的统计，其发现，原持有合计1亿股的青海天象、青海丰镇和青海四维从2007年底开始减持。到今年3月，这三家股东通过高达21次减持，合计持股已下降至2025.13万股。目前，除青海天象仍有1590万股、占总股本6.71%外，另外两大股东持股均只有200余万股，占比均在1%之下。而从其第三次遭到股东减持的2009年初至今，股价已经从6元左右升至13元以上。

经营陷瓶颈，亟待破局

曾有一位熟悉资本市场的人士表示，在A股，基本面的重大变化理论上难以预判，但股价的异动总是最好的风向标。如今在青海华鼎身上就正在发生类似情况。一边是游资斥资亿元凶悍抢筹；一边是原几大股东联手疯狂大比例减持；股价同期却在大涨。如此诡异，似乎预示着青海华鼎的未来将发生重大改变。

从公司基本面看，这种可能性不能排除。

作为国内数控机床的龙头，其铁路机床系列产品在国内市场也占据高达80%，因此一度被认为是高铁建设潮中的直接受益者，有机构曾给出2009年至2011年0.18元、0.28元和0.4元的每股收益预期。但实际上，公司此前的经营情况并不理想，2009年每股收益0.06元，2010年前三季每股收益0.09元，均远低于机构预期。

业内人士称，尽管公司所处行业具有一定技术优势，但“两头在外”的模式下其高企的成本限制了盈利能力。地处青海这样的边远地区也是其发展的局限之一。此前市场曾有传闻称大股东将对其进行注资，但据行业分析师表示，控股股东手中并无高质量的经营性资产可供置入；而当地政府从产业发展角度也不会卖壳。

不过，限制公司发展的地域问题或许正是其未来突破的契机。2010年底，证监会主席尚福林在与青海省相关领导会谈时便表示，证监会将深入贯彻中央西部大开发、支持藏区加快发展以及支持柴达木循环经济试验区发展的战略决策，在“企业发行上市、期货市场发展、资本市场创新等方面进一步加大力度，积极支持青海发展”。

如今，在几大股东大幅减持股权，或许会使得原来较为复杂的股权结构更加清晰。按以往的经验，清晰的股权结构更有利于资产重组。

青海华鼎历次减持情况如下

减持批次 减持股东名称 减持时间 当次减持数量(万股)累计减持股数(万股)剩余持股(万股)

第 1 次 青海天象 2007-12-26 至 2008-3-14 186.85 186.85 4785.15

第 2 次 青海天象 2008-3-14 至 2009-1-5 201.65 388.5 4583.5

第 3 次 青海天象 2009-1-6至 2009-2-10 187 575.5 4396.5

第 4 次 青海天象 2009-2-11 至 2009-2-16 438 1013.5 3958.5

第 5 次 青海天象 2009-2-17 至 2009-3-20 108 1121.5 3850.5

第 6 次 青海天象 2009-3-21 至 2009-5-7 113 1234.5 3737.5

第 7 次 青海天象 2009-5-8至 2009-6-15 186.85 1432.35 3550.65

第 8 次 青海天象 2009-6-16 至 2009-7-21 186.85 1608.2 3363.8

第 9 次 青海天象 2009-7-22 至 2009-10-30 186.8 1795 3177

第 10次 青海天象 2009-11-3 至 2010-4-15 186.85 1981.85 2990.15

第 11次 青海四维 2010-9-3至 2010-9-14 321.1 321.1 1178.9

第 12次 青海天象 2010-4-16 至 2010-10-27 215.9 2197.75 2774.25

第 13次 青海天象 2010-10-28 至 2010-11-24 256.15 2453.9 2518.1

第 14次 青海天象 2010-11-25 至 2011-1-10 236.85 2690.75 2281.25

第 15次 青海丰镇 2010-10-27 至 2011-1-21 2084 2084 1416

第 16次 青海天象 2011-1-11 至 2011-1-27 341.25 3032 1940

第 17次 青海丰镇 2011-1-28 232 2316 1184

第 18次 青海四维 2010-9-15 至 2011-1-31 975.9 1297 203

第 19次 青海天象 2011-1-28 至 2011-2-9 236.85 3265.85 1703.15

第 20次 青海天象 2011-2-10 至 2011-3-1 113.15 3382 1590

第 21次 青海丰镇 2011-2-9至 2011-3-9 951.87 3267.87 232.13