“十二五”开局，财政政策与货币政策均有变动。“财政政策‘标签’没变，仍是积极财政，但内容要变；货币政策标签变了，由宽松货币变为稳健货币，内容亦将改变”，中央财经大学金融学院教授郭田勇12日在接受中新社记者专访时说。

　　郭并列举了2011年宏调三“变”：

　　变化之一，会议明确提出“坚决防止借‘十二五’时期开局盲目铺摊子、上项目”并“研究制定收入分配改革方案，努力扭转收入差距扩大趋势”。积极财政政策由将大大淡化“政府直接投资”的色彩，“积极”所指，转为通过财政补贴，熨平社会贫富差距，提高居民收入，以支撑消费和内需增长。来年应在减税让利上有所作为，通过贴息、政府基金等支持中小企业，激活民间资本，提高投资效率。

　　变化之二，会议对“稳健货币”阐述道：“按照总体稳健、调节有度、结构优化的要求，把好流动性这个总闸门”。货币“稳健”与眼下流动性偏多及通胀预期直接相关。来年信贷及货币供应量等指标将有变化，郭田勇预计明年信贷增长约7万亿人民币左右，广义货币供应量(M2)增长料在15%左右。

　　变化之三，在货币政策工具上，郭田勇认为来年将由价格型工具(加息)空间将有所增加；此外，宏观审慎监管有望获得进展，未来应可考虑设定系统重要性金融机构。

　　“稳”字在会议公报中的频频出现，不难读出，宏调政策以“变”谋“稳”，来年不可能出现“急转弯”，维“稳”基调有三：

　　其一，有观察家认为，来年经济“稳增长”基调难改。即便宏调政策酝酿之“变”多多，但中央经济工作会议诸多议题仍指向“稳定增长”。会议强调，发挥财政政策“稳定增长的作用”，保持财政收入稳定增长，实施稳健的货币政策，并对货币政策提出“总体稳健，调节有度”的具体要求。

　　其二，“控通胀”的货币政策工具不会大幅转向。此间专家认为，中美货币一“紧”一“松”，利差扩大挤压了利率杠杆的空间，而通过数量型工具(存款准备金率及央票)，可有效减少通货膨胀的货币条件。消息称，货币当局亦有相当多的观点支持这一策略。

　　其三，“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，仍将是国际收支平衡的要义。

　　尽管国际金融局势风云变幻，中国变中求稳，正如会议所指“把握新兴市场国家力量步入上升期的特点，努力发展壮大自己”，万变不离此宗。记者 贾靖峰