一年一度的中央经济工作会议将于12月8日至10日召开。这次会议正逢国际金融动荡未息，以及国内A股市场深幅调整之际，不少机构和普通投资者都对会议寄予了高度的期望：会议将确定未来阶段国家宏观经济政策的大方向，进而对A股走势带来重大影响。

    资本市场成为近期重点议题之一

    市场普遍预期，中央经济工作会议将会落实前期出台的各种政策，对于A股市场的积极推动因素值得期待。

    据摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄分析，今年的中国中央经济工作会议之所以延期举行，因为会议后将有更多专门及紧急的进一步刺激内需的措施出台。

    龚方雄进一步分析称，今年的中国中央经济工作会议后可能出台的措施包括：更多实质的开支用于社会基础建设，以鼓励老百姓减少过度储蓄和增加消费。其中包括加速医疗体系改革，增加退休金开支，以及为低收入家庭提供医疗和退休保险计划等。

    而最新出版的世界银行《中国经济季报》认为，中国政府可以利用财政刺激一揽子方案的契机，推出更多的结构调整措施，包括能源和资源定价机制、教育卫生和社会保障、金融改革以及体制改革等方面的措施。

    亚行高级经济学家庄健表示，每年的中央经济工作会议通常都会对过去一年的经济工作进行总结，同时对明年的经济工作进行讨论和方向性安排，但是不太可能出台具体的措施，因为重大经济措施一般都会提交两会讨论后出台。

    政策利好效应将逐渐显现

    “在即将召开的中央经济工作会议上以及今后的一段时间里，相信会有更多超预期的政策陆续出台，而新政策方向或为转型和消费。”智多盈投资分析师余凯表示。

    根据余凯分析，随着政府刺激经济、扩大内需一系列具体措施的落实，此前人们对国民经济前景的悲观预期将进一步得到扭转。上市公司业绩增速也会在经过短暂的调整后重回上升的轨道，这是股市重新走好的根本。

    中金公司研究部分析员梁耀文也表示，中央经济工作会议召开在即，使得市场对于政府刺激经济与市场的预期，有机会再次升温，并将政策的重心从财政政策转向货币政策以及直接刺激消费的政策(例如房地产政策调整、个人所得税调整等等)上，这可能带动房地产与消费等板块新一轮反弹，给相关板块短期机会。

    超预期政策或有新亮点

    多位分析人士认为，在财政政策和货币政策均超出预期之后，未来针对股市的相关政策可能也会超出预期，包括支持回购、并购的更宽松的货币政策，甚至直接针对股市的更积极政策也有望推出。

    梁耀文认为：“在目前A股市场仍然处于弱市的背景下，积极寻求超预期政策下的亮点显然是当前的投资要诀。”

    他表示，对股票市场最大的超预期将会是更大幅度的减息，或者是针对二套房贷条件松绑。此外，涉及房地产行业的税收政策调整(如购房退税、缩短增值税征收年限)等针对房地产行业需求的实质支持等措施，将会给低估值的龙头、高杠杆开发商的股价较大的推动力。

    余凯则表示，在前期受益于固定资产投资品种的良好表现之后，受益于即将推出的支持和鼓励节能、减排、自主创新、产业升级等有关政策，医药、医疗、新能源、新材料、环保、3G、商业零售等诸多板块后期的行情仍有进一步拓展的空间。虽然经济转型刺激消费的效果可能没有固定资产投资那样来得直接，但这些板块更值得长期关注。