经济观察报 记者 张延龙 全国烟草系统二十年沉淀的大量地产开发业务、酒店资产正迎来新的契机。

中国烟草总公司 （以下简称 “中烟”）近日低调成立了地产运作平台中维地产，并提出了上市的目标，这被外界解读为烟草巨头大举进军地产业务的信号。

中烟内部人士对记者称：“确实有这回事，也确实提出了上市的设想。”但实际上，各地烟草系统早已介入地产业务，并在过去二十年的时间里沉淀了大量开发项目和持有型酒店物业，这次对地产业务进行整合，“并不是大举进军，而是依照主辅业分离的思路，对各种非烟产业进行打包剥离，单独运营”。

整合零散资产

2009年9月，中烟曾公开发布招聘启事，为即将成立的中维地产招募地产业务板块相关人员。

中烟当时称，中维地产股份有限公司由中国双维投资公司、浙江烟草、云南中烟三家发起，注册资本金为30亿元，将在北京市注册成立，“公司的经营宗旨是，以国家产业政策为导向，以科学发展观为指导，建立市场化的运行机制”。

“浙江烟草和云南中烟是介入地产业务比较早，而且数量比较多的公司。”中烟人士说，“但是（中维地产）并非只整合这两个地区的相关资产，其他地区烟草系统的地产业务也将被整合至中维地产这个平台。”

双维投资则是中烟在非烟产业进行资本运作的重要平台。

2009年4月，作为国内首个央企自发设立的产业基金，总规模100亿元的中广核产业基金设立，主要投资国内重大核电项目，双维投资则是该基金的重要投资人。此前，双维投资还曾参与投资整合内蒙古的一些煤炭资源项目。

上述中烟人士说，目前中维地产人事已基本准备就绪，“由于之前就一直有这一块业务，所以并没有新招太多的人，只是在一些协调岗位有所安排”。

据了解，除双维投资外，浙江烟草和云南中烟之所以是中维地产的发起人，一方面与这两个地区介入了较多的地产业务有关，另一方面，则是由于相比其他地区，其已经比较早地进行了非烟产业的整合和运作，“有经验可循”。

一位云南省烟草系统人士告诉本报，“（地产业务分布）相当分散，云南中烟有两家下属房地产公司，下面红塔、红云下属的每个烟厂，也都有一些非烟的产业，以酒店为主，比如红云集团下属的昆明烟厂，就拥有天恒大酒店等资产。”

而红塔、红云等公司，也都拥有大量房地产、建筑、建材制造、物业管理等产业。

云南烟草系统是中国的烟草“第一梯队”，2009年，云南中烟上交给国家的税利就有620亿元之多。云南中烟的内部人士告诉记者，其上交的税利占了整个烟草系统的九分之一左右。

浙江则是国内最早进行非烟产业资本整合的地区，其控股的上市公司香溢融通拥有地产、百货、担保、典当、保险经纪等诸多业务，被国内烟草系统视为非烟产业整合和资本运作的先行者，但是，浙江烟草系统的地产业务并未完全整合至香溢融通旗下，到目前为止仍拥有8家主营业务为房地产的公司，其进一步的构想目前仍不得而知。

中烟人士说，烟草系统介入地产等非烟产业，是从上世纪90年代全社会办企业开始的，“当然也可以追溯到更早的时候，每个烟厂都有自己办的幼儿园、小区住宅、学校、酒店，但真正大规模进入，还是源于这个时期。”

烟草系统每年贡献数千亿的利税，而20余年陆续投资带来的积累沉淀，也让其非烟产业具有相当庞大的规模。

“每年，我们公司税利上交之后，还有很多盈余，那就做些非烟业务了。云南中烟有那么多烟厂，各家各户都在做和基础设施、房地产相关的行业，玉溪卷烟厂投资了昆玉（昆明—玉溪）高速公路。”上述云南中烟人士说。

据记者了解，云南中烟甚至还投资旅行社等很多消费行业，对各种行业利润率进行比较，进入投资门槛高、利润率高的房地产行业成为本来就拥有很多土地的烟厂们最自然、理性的选择。

烟草系统还拥有大量持有型酒店物业，“最早也都没有太考虑投资回报等因素，基本上做酒店是为了招待，各地烟草系统经常有一些往来的会议，自己在当地有一家酒店会方便一些，也节省招待成本。”

国资委要求央企分离重组非主业酒店宾馆业务，此前，国资委已经对此再三督促，2009年12月14日，国资委主任李荣融在中央企业负责人会议上表示，国资委将对中央企业非主业资产加大专业化整合力度，力争3至5年时间将中央企业的非主业宾馆酒店分离重组。

作为大型国企的中烟也在效仿这一思路。

分离重组的一种思路是直接进行股权转让，2007年，大型国企中国邮政转让了其所持有的百家左右酒店资产，全国邮政系统共拥有酒店数量400余家，目前，中国邮政仍在集中推介其所持的10家酒店。

中烟则处理了一批不成规模和体系的非烟产业，2008年12月5日，中烟在北京产权交易所挂牌转让四川分公司所持四川省雅安市商业银行、四川华天集团、四川雅安电力集团、四川沱江路桥建设等9家公司的股权，揭开了烟草行业剥离非烟产业的序幕。

但是，更重要的方式是通过打包整合进行主辅业剥离，中石油已经建立了酒店资产运作平台华油集团，对旗下规模庞大的酒店资产进行整合，其内部的核心酒店资产已经陆续通过划拨、股权转让等方式进入了华油集团，华油集团为此专门成立了阳光酒店集团，已收编了60多家酒店业务。