于洪刚端坐在沙发上，打开一盒“人民大会堂”牌香烟，似乎有些警惕地看了一下沙发上的包，然后悠然点上一支，开始吞云吐雾起来。

　　4月8日下午，辽宁沈阳市和平区中山路195号阳光财险大厦18层，万通国际集团(VNTI.OTCBB，VANTONE INTL GROUP，下称“万通国际” )中国总部，时代周报记者以客户的身份探访至此时，尽管是上班时间，但公司十分冷清，一片漆黑，走廊里几乎看不到人，前台接待的桌子上落满灰尘，也没有人负责接待。

　　挂牌董事长的房间里隐约有声响，推开虚掩的门，记者终于见到了曾让众多“股东”只闻其诗未见其面的万通国际董事长于洪刚。“我们已经申请转板到纳斯达克，进展两个多月了，今年内绝对可以成功，”于告诉时代周报记者，目前重点开展“3+E”业务，就是水净化设备开发、制造与销售、保险代理服务、小额融资以及电子商务在线销售。

　　一个七年前因涉嫌传销被查处的公司沈阳帝杰酒业有限公司(下称沈阳帝杰，2005年12月9日已注销)，何以摇身一变，更名为万通国际在美国OTCBB上市？三年来股价最高时只达1.1美元，如今只有0.2美元，何以年内能转板纳斯达克？一个号称能处理核污染水的新业务净水机，何以连所谓的专利技术都难以查询？

　　蹊跷的“原始股”

　　黑龙江鸡西的王女士，早在七年前就成了万通国际的“股东”。2004年，王女士是通过朋友申女士知道万通国际发放“原始股”事情的，本来并不相信，耐不住申女士的一再劝说。“她说有很多名人都参与进来了，并告诉我万通国际上市之后比百度赚钱。”

　　不用费力气就可以达到资金的成倍增长，王女士开始动心。没想到这一动心，就是个巨大的无底洞。王女士告诉时代周报记者，原始股并不是单纯配送的，要买万通国际的东西，“业绩”达到一定程度才配送股票。从开始的化妆品、杯子、过滤烟嘴，到后来的秋衣秋裤，盐、硒宝片、饮水机……王女士前后花了大概7万元，“他们的东西卖得特别贵，一套秋衣秋裤1千多，普通的被子都要好几千元”。

　　同样遭遇的还有来自辽宁铁岭的赵大姐，2005年花7000块钱买了一大堆产品。当时有一个50多岁的女性，天天给她母亲这样年纪的人聚在一起开会，除了推销昂贵的保健品外，最吸引他们的还是能够成为其“会员”的诱惑—只有成为他们的会员才有资格得到将来能价值翻倍的“原始股”。

　　2008年1月12-13日，万通国际在沈阳军区现代干部管理学院礼堂召开股东大会，大会审议并通过了“2007年度股票股利分配”、“董事会调整”等六项议案。全国各地有1000多名股东到场，规模宏大，还来了很多美国人，一派欣欣向荣的气象。

　　王女士的心情也随之激动雀跃，由于晕车，会上讲的那些财经股票类的名词也不甚明了。但王女士对时代周报记者表示，那次会议的确看到了有自己名字的股权证，万通国际东北区域经理张春玲还教她如何分辨真假，但张拒绝将股权证交还这些股东，理由是 “怕股东不懂得操作赔钱，交由公司统一管理，适时出售”。

　　此后每隔几个月，张春玲都会来一次王女士所在的城市，有时带来那个从未谋面的董事长于洪刚写的诗，并向大家讲述于多么辛苦和拼搏、怎样费心为股东牟利；有时带来一份报纸，上面刊载着万通国际的最新消息，但最后都有一个共同目的：交钱，理由也一样：上业绩，拉升股价。

　　开始时王女士每次都照做，到2009年时觉得矛头不对，“都说了这么久上市，怎么一点影子都没有”，也许是张春玲觉察到了大家的疑惑，对大家承诺最后再买一次公司出品的净化水机，“我看了张经理做的实验，说是墨汁经过那个水机过滤可以直接饮用”，王女士为此神奇的饮水机支付了6800元，并相信了张春玲所说“不用再交钱等着上市就可以了”。王女士表示，饮水机开始很好用，后来生锈了，怎么刷也刷不掉就扔了。

　　又是几个月过去了，万通国际除了让大家交钱继续买东西，并发了个银联卡(卡要自己花费300元)，说以后用这个卡可以直接在美国股市交易，上市的事情犹如石沉大海，杳无音讯。2010年张春玲又一次召集王女士等“股东”开会，列了一张彩页的单子，上面化妆品价格贵得咋舌，“一套要一万多”，王女士对时代周报记者回忆说，但那时已经没人愿意再花这笔钱。

　　于是张又对王女士等人表示，美国那边市场环境跟中国大不相同，要再交一笔钱完成“现金指标”才允许上市，而手中握有股票数量越多，“现金指标”就越多。王女士这次拒绝交钱，并提出不想要原始股了，希望万通国际退钱，却被张等负责人以无法更名为由拒绝，以后王女士试图索取股权证和股权证号码数次，未果。

　　让王女士觉得更讶异的是，细细回想起来，每一次汇款都不是汇到万通国际的公司账户上，而是直接汇到了张春玲个人账户—号码为9559980040305602118的农行卡。在这几年中王女士被强行缩股一次，按张春玲的算法，王女士原来拥有万通国际2840股，被缩减为1704股，缩减的部分股权万通国际以一些被子和化妆品等实物作为补偿。

　　更多的是来到沈阳的“原始股”持有者。一位林先生说，早在2003年，他的家人购买了12万元的原始股，原本承诺一年后有得回报，结果年复一年拖到现在。之前听说去年7月份开股东会议，说是已经上市，可以得回报，但是还要交钱，到现在家里投入了近20万元。

　　转板还是忽悠

　　让王女士们翘首期盼、备受煎熬的，就是张春玲等所谓的“原始股”。“我们第一波的原始股已经结束了，这不是卖而是通过业绩考核才能送的。”于洪刚对时代周报记者强调说，这种奖励模式和其所做的业绩额是相关的，跟百度和奇虎360是一样的。“目前我们先在OTCBB上站稳，然后再转到主板。”

　　至于目前具体的进展情况，于表示“静默期”不能对外公布。“美国法律规定，递交前30天到结束，对外不能有新闻，已经进展两个多月了，不过今年内一定能成功。目前具体由美国那边很有实力的投行在做，要递交问卷啊之类的，问题多，时间也长。”

　　为此，时代周报记者登录OTCBB网站查阅获悉：万通国际的股价在过去三年，最高也只达到1.1美元，目前一直低迷在0.2美元。“交易非常不活跃”，北京一位资深美国上市金融专家对时代周报记者分析说，从今年的1月6日到3月7日，只有25手交易。3月25日到4月9日没有一笔交易。“交易量基本都是自己做的，隔段时间，左手倒右手。按照目前的财务数据，根本达不到转主板的要求。”

　　美国摩立摩根资本与投资集团中国区总裁、《融资—奔向纳斯达克》一书作者刘建华告诉时代周报记者，从OTCBB转板到纳斯达克，必须满足五个条件：一是净资产在500万美元或税后利润75万美元或市值在5000万美元。二是流通股要有100万股，三是最低股价不低于4美元，四是股东人数超300人，五是要有3个以上的做市商。当达到以上要求时，SEC会核查公司是否有股票交易即流动性。

　　“若是OTCBB上的正常公司，每天都会有交易。”上述资深美国上市金融专家对时代周报记者分析，而按照万通国际其报表公布的交易量和交易次数，相当于持有一万元人民币左右，就可以完成全部交易。每手佣金3美元，也才花费了75美元左右。“就这种情况，别说转板到纳斯达克，很有可能沦落到更为低迷更封闭的粉单市场：既无财务要求，也不需要发行人，仅仅是一个报价服务系统，不提供自动交易平台。即使真能转成主板，PE值也可能只有3-4倍，并不是他们所说的那样一夜暴富。”

　　“从操作上来看，并没有明显的问题。”刘建华对此并不表示十分认同，作为服务过数家成功登陆OTCBB和纳斯达克的金融专家来说，他更注重专业技术层面的分析，目前万通国际去年9个月的收入是280万美元，今年要想转板，收入必须要比去年提高3-5倍，最少达到300美元，这必须有新业绩的支持。

　　“在今年达到这个业绩很难，转主板成功几率不大。”刘建华对此表示担忧，今年美国转主板比较困难，去年10多家在OTCBB上市的中国公司因为财务造假被起诉，美国人不知真假，在审查方面，会更加严格。“转主板主要由美国的律师负责，融资时才是投行。这需要不少花费，包括美国律师、三名独董和公司治理的CFO等。”

　　不少金融专家也对时代周报坦承，类似万通国际这样的做法，在东北地区是比较盛行，做法比较特殊，一般都有些涉嫌传销和非法集资。比如当年的蚁力神，就是典型的例子。“法律风险要由企业自己把握，对错自负。”

　　早在7年前，沈阳工商局直销管理处处长李猛就知道于洪刚，他告诉时代周报记者，“当时也是记者暗访说他在帝杰酒业公司涉嫌传销，还过来采访过我，但当时没有调查到进一步的证据，后来没有查处”。

　　2003年12月21日，《沈阳今报》报道称，“沈阳帝杰全心打造人际网络、结算网络、网际网络三结合的电子商务网络营销平台……会员不断零售、服务、推荐，可兼得其他11项奖项，年收入可高达570万元—1000万元……”这是什么职业可以赚得如此的高薪？读者举报怀疑帝杰葡萄酒在搞传销。

　　工商登记资料显示，沈阳帝杰当时的法人代表，就是于洪刚。李猛告诉时代周报记者，层层见利才是传销，目前并没有抓到万通国际的证据，但会保持进一步关注。传销的销售形式主要呈现“网络状”；钱和物在哪里流通并不是本质区别，无论采取什么形式，只要上线的效益和发展下线有关系，就属于传销。“层层发展，层层有效益”是传销最本质的特征。

　　空壳的新主业

　　在于洪刚眼中将带来业绩激增的新业务，就是万通国际在2011年初发起的“3+E”经营模式：通过整合和公司的水净化设备开发、制造和销售、保险代理服务、中小企业融资和“E”类商品的网上销售优化。

　　时代周报记者查阅万通国际2010年度财报获悉，万通国际的业务模式，主要通过中国各地的特许经营店和销售代理商经销保健和美容产品及器材。同时，也从事意外险保险业务。 2010年第三季度毛利为94.5495万美元，对比第二季度的25.1720万美元，增长287%。毛利增长的主要原因是业务模式的最大变化；万通国际网络店销售具有低成本、高毛利率的特点；相应产品的销售收入占到三季度销售收入的97%。

　　而其中的核心新产品，就是于洪刚所谓的净水机。于洪刚为时代周报记者拿出最新的产品手册—“天然海岸”水家电系列，大肆推销万通国际的核心技术就是水机的过滤器，目前已经申请了国家专利。“万通国际设计发明的净水机，不仅可以过滤墨汁直接饮用，农药过滤后，鱼放到里面都不会死。”

　　见时代周报记者对净水机项目感兴趣，于洪刚开始讲了合作模式：首先，首批进货量不能低于两万，加盟费一年收480元。一年累计销量越大，公司所返点数越多，每次拿货的折点也随着进货额度不同有不同优惠。每个季度销售额达到规模也可以拿返点，下属的分支机构越多，赚钱越迅速。

　　于洪刚进一步解释，公司还提供给加盟商创业贷款服务，加盟商可选择抵押贷款和信用贷款，由万通公司审核后直接放贷。“我们有全国唯一的一家纯外资小额贷款公司，”于洪刚语气中带着一丝得意。

　　于洪刚透露说，这种净水机的生产厂商，是万通国际旗下的沈阳万通健康用品制造有限公司(下称“万通健康用品” )。时代周报通过沈阳工商局工商登记查询获知，该公司地址在沈阳开发区沈北新区虎石台副城23-27号。而在网上查询该地址，显示的却是沈阳康心泰生物技术有限公司(下称“康心泰生物” )。

　　为此记者前往实地考察，只见沈北新区副城那一段都是居民居住的小区，以及一些零零碎碎的小门面，并未发现工商登记上所说的万通健康用品，也没有发现有“沈阳康心泰生物技术有限公司”的门面牌照。其间沿着整个小区转了一圈，地址写的23--27号，但小区的门楼里23和27号并不在同一个楼栋。

　　由于找不到办公和厂房所在，于是给网站上的联系方式拨过去一个电话，一位姓杜的先生接了电话，在电话里杜先生称，他们的厂房和办公场所已经搬迁，因为此处已经要动迁改建，厂房和办公楼房都已被拆除。目前他们已经停止了办公和生产活动，所有的产品都已经堆积在库房里，库房无法让人进入。

　　谈及项目合作事项，杜先生表示，目前没有确切的办公和产品生产地点，他们的常项工作已经处于停滞期，但如果有加盟商或者投资商愿意投入合作，杜先生又表示出很大的兴趣，开始大肆赞扬他们的产品性能和疗效。

　　据杜先生说，他们并不是什么万通健康用品，而是一直就挂着“康心泰生物技术有限公司”的名号，生产的是心脑血管的保健产品，他们的产品技术非常先进，有着惊人的保健疗效，一直推荐记者说服自己的“上司”投资协作。谈及原先的沈阳帝杰，杜先生原先确实跟其有过一段时间的合作，合作方式是康心泰提供产品，帝杰负责销售，但他们的合作已于去年终止，据杜先生所说缘由是场地被拆迁，产品生产受到限制。

　　杜先生表示，康心泰的法人代表王淑萍和沈阳帝杰董事长于洪刚，是单纯合作建立起来的伙伴关系。而提到现在于洪刚万通国际的饮水机项目，杜先生表示并不知情，对于于洪刚所说的饮水机在此场地生产的事情，他矢口否定：“公司已经没有了生产场地，自己的产品都已经处于停滞生产的阶段，只是还有存货，此外他们从来只是做保健品，从未涉及过饮水机的合作项目。”

　　“我们净水机的专利产品高级滤芯，即使日本被核污染的水也可过滤干净。”于洪刚颇为自豪地告诉时代周报记者。而记者在国家专利局并未查到该专利的登记字样，就在记者告辞离开时留意到，于办公室毛泽东头像下的饮水机，并未使用万通国际发明的净水机，而是用了安吉尔。

　　对话万通国际董事长于洪刚：“专利净水机可以检测核辐射”

　　本报记者 郑岚予 陈无诤 发自沈阳

　　时代周报：万通国际还有原始股可卖吗？转纳斯达克目前还没有一个时间表吧？

　　于洪刚：原始股不是卖，是通过业绩考核配股，第一拨已在去年就结束了。目前静默期不能说太多，美国法律规定递交前30天到结束，对外不能有新闻，已经进展两个多月了，今年内成功的问题不大。

　　时代周报：转到主板对一些营业额、利润率是否有要求？

　　于洪刚：在国外任意一家企业都能提出上市。所谓基本要求就是净资产、股价和股东人数达到多少，由美国专业投行去办就好了。

　　时代周报：现在有没有什么好的项目？好像开始做净水机了？

　　于洪刚：目前生产的水机不错，现在主打的就是这个。万通提供的是技术上的支持，外壳都是委托加工的，技术是申请了专利的，这个专利过了之后再大规模地生产。

　　时代周报： 是国内的专利是吧？有什么核心技术？新批的？

　　于洪刚：是国内专利，刚批的，有专利我才敢正式生产，在国内这个领域可以说是空白。核心主要就是高级滤芯这块。

　　时代周报：据了解万通健康制造没有实体店，如何保证质量？

　　于洪刚：我们采取OEM加工方式，我们制定标准，按标准来检验，零配件的标准必须报上来，采购或者我们指定一部分，或者他们提出我们审，原材料这个源头要掐住，整个完成之后再进行检验。

　　时代周报：一台水机现在卖多少钱？就是类似于你把这种墨水过滤成直接喝的水机？

　　于洪刚：钱你上网站查，都有的。这种专利用技术语言描述你们也听不懂，咱用实例描述，你把墨汁倒进去过完滤，喝下去很清凉，把农药灌进去过完滤也能饮用，鱼放进去它能活，听明白了吗？现在我们还在做排水污染，检测之后报告出来，核辐射对水污染的危害，我的水机也能过滤。

　　时代周报：代理具体是个怎么样的合作模式啊？合作有啥好处？

　　于洪刚：合作模式就是一个，条件是：第一，首批进货量不低于两万，第二，加盟费一年收480元，我们是电子商务管理嘛，订货直接在电子商务上提交订单，钱到货发过去。

　　这种模式好处很多，你一年累计销量越大，公司就会不断给你返点。每次拿货依照每次进货额不同，就会有不同折点，然后依照每季销售额，还再给你返点。第二公司会给你加盟店很多支持，帮你设计好logo等。但要在一个区域做总代理的话，比如在北京，起码还需要开上50个店。