陈姗姗 罗茜

　　代表干散货航运景气度的波罗的海运价指数BDI已经连续20天下滑，这让航运企业备受打击，与此同时，燃油成本不断上升更是给航企的运营“雪上加霜”。

　　今天，国内干散货航运巨头中海发展(9.55,0.01,0.10%)(600026.SH)公布的一季报显示，一季报归属于上市公司股东的净利润3.82亿元，同比减少16.66%。

　　在此之前公布一季报的中远航运(7.71,0.04,0.52%)(600428.SH)，业绩也低于预期，并且业绩环比上年四季度也有所下降。根据中金公司的预计，还没有公布一季报的中海集运(4.52,0.00,0.00%)(601866.SH)一季度盈利也将下滑，预计一季度大体盈亏平衡，低于市场预期。

　　运力过剩

　　这已经是BDI指数连续第20天下滑。4月26日，BDI指数收于1254点，比本月1日的1520点下降了17.5%，比去年同期的3020点更是下滑58.48%。

　　对此，中海发展总会计师王康田昨天接受《第一财经日报》记者采访时分析，BDI指数持续下滑的主要原因，是今年新船运力交付较多，运力供给大于航运需求。

　　根据专业机构的统计估测，2010年全球干散货海运量增长约12%，而全球干散货运力则达到了17%，行业呈现明显供大于求格局。而在2011年，这一供给过剩的趋势更加明显。2011年末全球干散货运力将可能增长13%，而相关海运需求预期仅增长6%。

　　东北证券(21.30,0.00,0.00%)分析师许祥也在其最新报告中指出，全球干散货航运市场的低迷，既与运力投放大相关，又与年初以来一些主要相关地区遭受自然灾害有关，如年初澳大利亚及巴西的洪灾就一度令铁矿石和煤炭运输受阻，随后日本大地震又令航运市场短期受压。“今年运力的增长仍将明显超过货量的增长，市场的竞争仍将持续激烈，干散货船运公司的盈利前景难以乐观。”

　　盈利艰难

　　对于很多中小干散货航运公司来说，盈利同样艰难。据了解，按照行业的普遍成本测算，很多航运企业在BDI跌到2500点以下就会亏损。

　　王康田告诉记者，由于目前中海发展80%的沿海干散货运输合同都是指定年度定价的长协合同，因此受市场波动的影响不大。不过，由于航运需求的增长并不是很强劲，而燃油成本的上升很多，公司一季度的业绩也有所下降。

　　而在此之前，中远航运已经公布了一季报，归属上市公司股东的净利润8135万，尽管盈利同比增长57.5%，但仍略低于业界的预期，而且环比2010 年四季度的业绩也下降了26%。

　　“一季度，散货、油轮和集运三大市场运价普遍低于预期，而油价意料之外的暴涨则雪上加霜，导致主要航运上市公司的业绩均大幅低于预期。”兴业证券(17.98,0.15,0.84%)分析师纪云涛在其最新分析报告中指出，他认为，二季度BDI有望温和反弹，而集装箱航运二季度则因欧线大船交付较多依然不容乐观。此外，油价上涨将在二季度继续影响各公司业绩。不过，由于散货和集运二季度运价反弹概率较大，相关公司业绩环比或将改善。