融资融券试点业务开闸已有一个半月时间，经过30个交易日后，截至5月12日，两市融资融券交易总量终于突破6亿元大关，达到6.24亿元，目前占6家试点券商计划用于该业务340亿元总规模的2%。不过，随着首批试点券商对客户的审批速度加快，以及第二批试点券商即将入场，业内人士依然乐观预期融资融券业务的发展速度，认为在今后两年中会逐渐对券商业绩有所贡献。

　　融资做多资金再创新高

　　从沪深交易所披露的最新成交情况看，融资融券业务开闸以来，成交总量呈逐日上升态势。截至5月12日，两市融资融券交易总量终于达到6.24亿元，突破6亿元大关。

　　值得注意的是，信用交易中市场的做多资金继续上升，两市融资余额也首次达到6亿元以上，为6.15亿元，较周二增加4%。兴业银行(27.76,-0.48,-1.70%)周三的单日融资买入额位居两市首位，达到702.39万元。事实上，5月份以来，兴业银行被投资者连续融资买入，累积做多资金由5月4日的761.18万元一路上升至5月12日的1716.56万元。5月12日当日融资买入额居前的还有中国铁建(7.72,-0.04,-0.52%)和浦发银行(19.46,-0.25,-1.27%)。而5月13日，上述3只大盘股均以红盘报收，前日抄底的投资者小有斩获。一个半月来，累积做多资金前5名的品种，依然为深发展、中国平安(48.33,-1.05,-2.13%)、长江证券(12.87,-0.05,-0.39%)、贵州茅台(134.67,-0.20,-0.15%)和长江电力(12.89,0.11,0.86%)。

　　从融券业务看，截至5月12日，两市融券余额达到835.65万元，较周二也小幅上升。两市共9只股票被投资者融券卖空，分别为保利地产(10.95,-0.14,-1.26%)、中国神华(24.39,-0.12,-0.49%)、招商银行(13.87,-0.18,-1.28%)、大秦铁路(8.80,-0.03,-0.34%)、中国平安、泸州老窖(29.17,0.27,0.93%)、深发展、太钢不锈(6.05,-0.12,-1.94%)和云南白药(64.66,1.34,2.12%)。与周二相比太钢不锈和云南白药为新增做空品种。不过，在大盘急跌一个月后，部分前期融券做空股票的投资者，已经部分融券偿还，5月12日保利地产的偿还额最多，达到7.3万股，中国神华、中国平安、招商银行、大秦铁路的融券偿还额量在2-4万股之间。

　　业绩贡献两年后有望显现

　　由于此项创新业务仍处于拓展期，目前交易规模占6家试点券商计划用于该业务340亿元总规模的2%，对试点券商的业务贡献极为有限。

　　不过，据记者了解，在业务开展初期试点券商出于谨慎考虑，仅挑选了部分试点营业部的极少数客户参与融资融券业务。而目前，试点券商已经纷纷扩大试点营业部，对客户的审批速度也逐渐加快。此外，第二批试点券商即将入场，因此，业内人士十分乐观预期融资融券业务的发展速度，认为在2011年-2012年以后，该业务会逐渐对券商业绩有所贡献，一定程度弥补因佣金率下滑而带来的损失。而且，随着股指期货、融资融券等创新业务的向前推进，证券市场的流动性提升也会带来成交额的进一步上升，这对券商经纪业务收入也有一定带动作用。

　　尽管从长期看，创新业务的发展前景良好，但是就今年来看，行业内竞争的升级，使得整体利润率逐步走低，而新业务发展仍需一段过渡时期，难以在短期内弥补佣金率下滑导致的经纪业务收入下降，券商业绩不确定性较高。因此，大多数研究机构给予证券行业的投资评级仅为“中性”，认为整个行业缺乏独立于市场的投资机会，而市场重心若继续下移，行业仍将面临业绩和估值的双重压力。