经济观察报 记者 张勇 去年一度被市场淡忘的银行股近期又恢复了影响A股涨跌的 “定海神针”地位。

加息、股指期货、再融资等一系列重大预期让公、私募基金在银行股上顿生分歧，平静多时的银行股暗流涌动。这场意志对决的结果，还需要时间去检验。

焦点

1月14日，上证综指结束几日的宽幅震荡之后步入企稳盘升。而此时，一些概念类、周期性行业个股还在反复震荡。

“之所以大盘没有受到那些股票震荡的影响开始走稳，原因就在于银行类个股稳定住了局面。”杭州某私募基金负责人一直关注银行股的表现，在他看来，1月中旬之后，银行股几乎就左右着大盘的走势。

2010年新年伊始，明星基金经理王亚伟所掌管的华夏大盘和华夏策略公布了去年四季度的持仓情况，很少投资金融股的王亚伟不仅在去年四季度大量买进银行股，甚至将其作为重仓股首选。

“王亚伟重仓银行股的消息公布后，公募界内部也开始对银行股有了重估。”一位公募基金经理表示，“据我的了解，一些习惯于跟踪热点的基金很快开始了对银行股的加仓。”

业内人士表示，在基金经理圈子里，风格也有很多种。有些喜欢按照自己的选择去投资股票，哪怕这些股票一直都较为“冷门”。还有不少基金经理则喜欢扎堆，因为扎堆有时候比较保险，不太容易出现太过于落后同行的情况。

大智慧行情统计，在1月中旬的一段时间内，银行股的资金流入一直在所有行业中排名靠前，成为稳定大盘的主要动力。

“银行股还有一个值得期待的则是股指期货即将推出。”中原证券研究所策略部经理刘锋表示，沪深300流通市值中20%是银行股，因此公募基金对银行股的配置是必须的。

分歧

不过，在部分公募基金追捧银行股之际，大部分私募基金的看法却与公募大相径庭。

“虽然银行股有诸多值得期待的利好，但不利因素也有很多。”上海某私募基金经理认为，再融资就可能是银行股上行空间最为严重的阻力。

几天前，中国银行披露再融资计划，A股融资方式为发行可转债，金额不超过400亿元。而首家大型银行再融资方案的公布，让市场对银行股整体融资预期的担忧开始加深。

1月20日，经过短暂走稳的银行股突然掉头向下，使得大盘也再度陷入低迷，以至于1月27日、28日两天，上证综指都在盘中跌破3000点整数关口。

这种情况下，“即使是公募基金，也会有短线回避的可能。”上述私募基金经理表示，对于大部分趋势投资者而言，一旦短线走坏，离场是第一选择，因此，在公募基金内部，对银行股也开始出现了分歧。

而在不少私募基金看来，银行股成为焦点，也有“被动”成分存在。“现在大部分对银行而言算是利好的预期都是外部的，银行自身却因为信贷政策的收紧业务量受到影响。”上述杭州私募负责人称，利好多是“外部”而来，这很难让一些机构接受。

然而，从更长时段来看，“在目前这个调整世道，银行股最吸引人的地方其实是便宜”，刘锋指出，银行板块市盈率水平较低，且目前利差见底，预计2010年宏观经济的系统性风险较去年也要低。因此，银行股成为部分更加追求稳定的公募基金配置的重点，也是可以理解的。

不过，“市场风格向蓝筹转换的迹象已经显现。”东北证券研究所分析师冯志远认为，在经过一段时间的震荡之后，股市将会在大盘蓝筹股的带动下重新步入升势。“而其中，银行股、保险股显然是机构关注的重点。”

行情显示，在近期影响股指最为明显的行业中，除了银行股，保险、券商等金融股也在其中，这些或许就是冯志远认为的市场风格转换的迹象。