经济观察报 记者 孙健芳 康怡　港口是中国经济的前瞻指标，其好坏往往反映未来一段时间中国经济的好坏。

“最近的港口情况不好”，上海洋山港一位人士悲观地说，他担心中国经济会出现滞涨，但宁波北仑港人士却告诉记者，目前形势很好，港口货物吞吐量特别大。

“去年这时候去天津港的车辆很少，现在沿途车流熙熙攘攘，几乎恢复到2007年最好的状态。”天津港附近一家企业总经理说出了自己的观察，但港口分析员却异口同声，今年1月份港口的环比增幅将会出现下滑。

港口内部人员告诉本报，在港口统计方面，有两个数据，一个是实际吞吐量，一个是上报量，两数据之间有较大的差距，就此交通部消息人士也证实，目前港口统计数据方面有一定的水分。

层层叠叠的港口迷雾中，隐藏着什么样的经济信号？

港口迷雾

在2008年爆发的经济危机中，港口业最先作出反应，从2008年下半年开始，受外部需求减少影响，外贸企业大量订单缩减，导致港口业迅速进入冰冻期，当时记者曾到深赤湾、天津港等港口调查，看到码头上集装箱堆积如山，这种情况一直延续到2009年年初。

2009年年初，由于国家推行四万亿经济刺激和产业振兴计划，带动了对钢材的需求，由此拉动了铁矿石的进口，提高了干散货的运输需求，2009年全年铁矿石接卸量同比上升35.3%。

2009年1季度之后，外贸需求开始缓慢复苏，以出口为导向的制造业加大开工，由此拉动集装箱行业吞吐量，2009年6月之后，集装箱行业的同比增速开始加快增长。与此同时，企业回暖也拉动煤炭需求，2009年全年煤炭炭发运量强劲增长。

多种因素交错影响，让2009年港口行业能够圆满收官，全国主要港口共完成货物吞吐量56.4亿吨，同比上升8.6%，全年经济保“8”取得成功，

在港口业务总体上踏上了上升通道的同时，一些不安的扰动因素开始出现。

每年10月和11月都是港口行业的旺季，“但去年情况很奇怪，旺季不旺。”华泰证券港口行业分析员余建军说，他分析，可能由于企业补库存，导致圣诞行情不明显。

之后的12月和次年的1月一般是港口业的淡季，但2009年12月港口行业仍在延续复苏态势，12月规模以上港口完成货物吞吐量5.04亿吨，同比上升24.8%，环比增长5.8%。

不过，让人不安的是，集装箱业务量的上升趋势开始停滞，2009年第四季度与第三季度吞吐量持平，虽然2009年12月集装箱吞吐量同比上升9.1%，环比上升1.4%，但招商证券港口行业分析师纪敏在报告中预测，2010年1季度码头集装箱业务量可能会环比下滑。

与此同时，铁矿石接卸量环比已经在下滑，12月沿海港口完成进口矿石接卸量同比增76%，但环比降3.3%。

唯一继续向好是煤炭运输，09年12月沿海港口完成煤炭运量同比增长25.7%，发运量与增幅均为09年度之最。

总体上，港口在复苏的通道中出现越来越多的不安因素，这是否意味着中国经济在复苏中出现了不确定的信号？

不确定的信号？

“港口是经济前瞻指标。”天津港一位人士说，在整个港口货物吞吐量中，集装箱和干散货分别反映不同的市场状况，其中集装箱反映的是外贸情况，而干散货反映的是内贸情况。

现在，最大的不确定集中在外贸上，经历过09年下半年强劲的复苏，2010年外贸能否走出更乐观的行情？

“整体上，我对全年的外贸形势不很乐观。”天津港附近一家企业经理说，“即使国外经济恢复，考虑到人民币可能升值的因素，外贸企业的利润率不断降低，长期来看，外贸情况不是十分乐观。”

这与中信证券首席经济学家诸建芳观点类似，他认为出口形势不宜过分乐观，1月份同比增长预计20％，但剔除春节的影响，同比增长预计10%－12％，而环比预计下滑8%－10%。

PMI（采购经理人指数）一般被认为反映整个经济扩张或收缩的指标之一，其中PMI出口新订单指数则反映未来一段时间出口情况，港口行业分析员认为，此指数会领先集装箱吞吐量2-3个月发生变化。

从2009年10月份，PMI就开始下调，从10月的54.5下滑到12月的52.6，这意味着2010年1季度的出口集装箱量可能会出现环比下滑。

华泰证券余建军相对乐观一些，“今年1月份环比可能下降，但不会很差，南方一些港口比如深赤湾、北仑港虽然集装箱业务比较多，总体货物吞吐量可能不会下滑。”

交通部相关人士透露，“这个月（1月）的量环比比上个月要好，但不像前面几个月那么好了，没有那么大的增幅。同时，由于竞争激烈，港口出现过剩，一些港口的效益并不好。”

考虑到2010年1月PMI出口新订单指数又开始小幅回升，港口分析师仍看好2010年集装箱运输行情，华泰证券余建军预计，2010年出口增速将超过20%，这导致港口集装箱吞吐量增速在10%左右，中信证券由于对出口比较谨慎，所以认为集装箱增速在7.7％。

相对外贸，内贸的不确定主要体现在结构性上。

最近一个多月，由于工信部牵头对钢铁行业进行调控，加上2009年铁矿石超额进口提高了铁矿石的基数，部分投机需求使得港口铁矿石库存处于高位，导致12月份矿石接卸量环比下滑。

这种影响在一些干散货运输量较大的港口表现为冷热不均，如12月份营口港和上海港同比增幅分别达到326%和300%，而其他一些港口唐山、青岛因为基数较大，同比增幅仅仅30%。“北方港由于一些干散货量比较大，环比表现可能会下降。”华泰证券余建军说。

对于未来，多数分析师认为，考虑到铁矿价格会持续上涨，全年铁矿石吞吐量的同比增速和环比增速仍将回落，中信证券认为2010年铁矿石同比增速将从35.3％放缓到11%。

相比铁矿石，煤炭和原油进口吞吐量将稳步上升。基于下游旺盛需求和南方电网的补库存需求，分析员认为2010年煤炭行业仍处于景气高位，同时，中信证券认为2010年港口原油吞吐量将达到7%。

总体上，危机过后港口行业景气将会继续复苏，但是景气度将再难超过2001－2007年的水平。其背后的明确信号是：2010年，外贸行业虽然复苏，但很难再超2007年，这要求中国如果要保持较高的经济增长率，就必须回到国内需求上。