经济观察网 记者 陈文雅 对房地产市场来说，4月是一个转折点。随着“国十条”的出台，商品房市场迅速从沸点冷却到了冰点。

房地产企业不得不寻求市场的出路。一些对政策面比较敏感的标杆企业和大型国企，率先开始了新的探索。

先是3月22日，北京市属最大的国有房地产开发企业之一——首创置业董事长刘晓光表示，未来3年内，首创置业预计投资300亿元，走与产业相结合的住宅产业综合体道路。未来5—10年，首创置业全国的奥特莱斯规模争取增加至30家。

4月13日，保利地产在2009年年报中透露，未来的3—5年间，将持有性商用物业的投资比例逐渐增大到全部投资的30%。如果该目标顺利实施，未来3年内，该公司将向商业地产领域投入近300亿元。

4月29日，绿地集团以超34亿元的价格投得上海莘庄镇222号地块，该地块为市政、公共服务、商业、办公、居住综合开发用地，绿地亦在积极开拓商住并举的开发路线。

华润置地在2009年业绩发布会上透露，未来商业地产资产比例与利润贡献率将提高至40%。

金地集团今年将会有20%的资金投向商业项目。

一向标榜专业做住宅业务的万科，也于3月下旬以来接连拿下了三个商业地产项目,包括东莞、西安和北京，且宣布将商业地产资产比例提升至20%。

国内许多城市商业地产和住宅价格“倒挂”的独特现象已经持续两年，在“国十条”对住宅市场消费的严格监管之下，住宅的投资门槛已提高至和商业地产比肩，甚至更为苛刻，于是，商业地产成了部分投资客新的战场。

“现在住宅市场这块泡沫已经非常明显，建议投资者关注商业地产领域，因为中国是世界上唯一一个住宅和商业地产价格倒挂的地区，举个例子，很多楼盘的底商价格比楼上的住宅还便宜，还有投资潜力。”华高莱斯国际地产顾问(北京)有限公司副总经理何锋表示。

中原地产北京区域董事总经理李文杰也认为，现在商业地产市场刚刚有所回暖，是投资的较好时机。

从房地产企业争相提高商业地产开发比例，到国内多座城市投资客把目标由住宅转向商业地产，商业地产是否已经迎来了回暖的机会？

来自高力国际的数据表明，今年一季度，写字楼和商铺市场迎来了金融危机以来首次止跌回升。尽管增长幅度不大，但呈现出的迹象不容忽视。

从北京写字楼市场来看，整体空置率环比下降0.92个百分点至16.73%，平均租金环比上涨0.89%至135.45元/平方米/月，市场总净吸纳量达到134599平方米，较去年同期增加三倍多。

北京中高端商铺物业市场的整体空置率由2009年第四季度的16.27%下降至2010年第一季度的16.04%。

高力国际华北区研究与咨询部助理董事谢靖宇表示，北京写字楼物业的资本值预计到2010年底将同比上升14.37%。

从全国范围来看，增长趋势更为明显。中国指数研究院中国指数研究中心发布的《2010年一季度中国商业地产市场研究报告》则显示，2010年一季度住宅销售面积同比增长34.2%，写字楼与商业用房一季度持续放大，住宅在今年一季度就开始放缓，比2009年全年下降9.7个百分点。

投资方面，商业物业2010年一季度投资额增速在大幅度反弹，其中写字楼开发投资额在今年一季度同比增长43.6%，增幅比2009年提高25个百分点，商业用房增长30.6%，住宅也是类似的。

从供求比来看，在2010年一季度写字楼和商业用房不一样，写字楼竣工面积、销售面积比是下降的，从2009年全年1.06下降到2010年的0.86，也就是销售速度加快，市场存量越来越少。商业用房竣工面积、销售面积之比在2010年一季度全国来看，增长是连续的，由于企业投资进度的加快，市场存量在逐步下滑。

不过，目前国内商业地产的回报率尚未跟上投资增长的脚步，大部分商业地产项目要经过8—10年甚至更长的时间才能盈利。