经济观察网 记者 张勇 3月30日，国泰君安证券发布的2010年二季度宏观及投资策略报告称，大盘股的市场表现或将在今年二季度强于中小盘股，而市场在二季度的运行空间将在2600点-3200点之间。

在宏观方面，国泰君安证券首席经济学家李迅雷表示，2010年中国的GDP增速处于10％以上的偏热区间，其中投资、消费、出口将各自拉动GDP5%、4.5%和1%。在新增贷款方面，2010年全年新增贷款量将至少在7.6万亿元以上，二季度可达2.5万亿元。

对于市场目前集中关注的加息问题，李迅雷表示理论上中国已经进入加息周期，但目前应当关注的是货币政策可能出现的新模式，而非纠缠于加息时间，他预计准备金率年内上调次数在4次以上。

国泰君安证券首席策略分析师王成表示，经济趋热的压力无疑会越来越明显，从1~2月份的投资数据看，新开工总投资增长40％，各地政府仍然以投资作为经济发展主动力。2009年的投资从二季度开始将进入两年的高峰期。同时，消费仍保持稳定状态，消费升级和房屋装饰仍处高峰期。

市场最为关注的资金面，国泰君安认为二季度将执行严格的贷款新规，货币收紧将不可避免。报告称，微观调研显示，今年年初以来的信贷规模控制没有显著影响实体经济资金需求。二季度需关注下半年的货币供应增速下降，和下半年用款还款高峰期。同时，人民币汇率升值预期稳定，外贸顺差缩小，难以形成新增货币供应。

虽然一季度新发中小板股票及中小盘股得到市场热捧，但王成认为在二季度表现更好的可能将会是大盘股，因为稳定性将在二季度成为个股走好的一个重要因素。

另外，王成还指出，不排除二季度出现“黑天鹅”事件的可能，其中主要可能发生的则是经济过热和通胀超预期，这两件令人感到意外但又符合逻辑的“黑天鹅”事件可能将对市场产生重大负面影响。