经济观察网 记者 黄利明 4月28日收盘，姚明持股的合众思壮延续昨日跌势再度跌停，以64.94元报收。这相较其上市以来4月8日的113.98元最高价，跌幅高达43%。这似乎与合众思壮昨日公布的一季度净利润比去年同期减少44.50%数据极其吻合。而姚明持有67.5万股的市值，也从最高时的7693万元，缩水到如今的4383万元。

根据昨日合众思壮公告显示，公司一季度归属于上市公司股东的净利润为482.4万元，比去年同期减少44.50%，基本每股收益为0.0536元，而去年同期的每股收益为0.0966元。合众思壮表示，一季度净利润之所以减少，主要是由于报告期内公司加大了对自主PND产品（便携式自动导航系统）的市场投入和新品的研发支出。

一券商人士认为，正是业绩的下滑导致其股价的不断走低。

事实上，从4月8日开始，合众思壮的股价就频创新低，20天之内跌幅高达43%。从盘面表现看，因此不能排除合众思壮业绩大幅下滑的消息提前泄露的可能。受上述消息影响，合众思壮昨日早盘开盘后不到10分钟就跌停了，收于72.14元。今日，合众思壮再度几近于跌停价开盘，盘中一度上升至68.83元高点，随后亦是一路下跌。

合众思壮发行价37元，上市后经历火箭式飙涨，首日即以91.5元报收，随后一路涨至最高价113.98元。小巨人姚明的光环效应被认为是合众思壮股价飙涨的无形推手。

但合众思壮如此疯狂的表现却与券商分析师的预期相去甚远。上市之初，安信证券分析师预期其上市首期定价区间为44.5-50.8元，对应2011年PE为35-40倍PE。同时指出，合众思壮主要风险是：与Garmin合作终止，以及PDN市场加剧、毛利率走低，以及汽车前装导航设备销售额无法达到预期的风险。

如今PND产品的风险开始展现。

有私募基金人士向记者指出，小盘股的疯狂面临着终结，特别是最近上市的很多中小板与创业板企业，业绩均面临着高成长的压力，很多难以兑现股价疯狂所对应的预期。