经济观察报 记者 仇子明 古越龙山（600059.SH）的定向增发工作正临近尾声。

本报独家获悉，在这场女儿红“嫁”入古越龙山的“资本婚宴”中，缴纳“份子钱”的多为私募机构和有实力的自然人股东，而公募基金则拒绝“赴宴”。江苏某私募有意向一举吃进1000万股以上增发股，或将与去年三季度末位居古越龙山第一大流通股股东的马丁可利争席。

相较于私募基金普遍看好以及大手笔认购，公募基金和券商研究员则对古越龙山乃至黄酒行业的成长性持悲观态度。

古越龙山董秘周娟英告诉本报：“定向增发启动时，我们广发英雄帖，给公募、私募个人和其他机构都发了。不能笼统地认为公募基金完全不看好我们的定向增发，也有公募基金参与报价，只是最终公募基金未参与认购而已。”

私募“扫货”

去年8月12日，古越龙山公告启动定向增发。今年1月28日，其定向增发获批，拟以不低于7.80元/股的价格，募资不超过6.7亿元，以注入大股东中国绍兴黄酒集团有限公司旗下的女儿红资产。此后，该股股价一路上行，截至3月12日已经上涨9.56%，高于同期上证综指0.9%的涨幅。且3月12日的9.86元收盘价较之拟定增发价，仍有约26%的溢价。

本报在采访中了解到，私募基金普遍看好古越龙山的定向增发和女儿红的资产注入。江苏某私募有意向一举吃进的增发股将在1000万股以上，若干位自然人股东亦将参与增发认购。

受访私募人士普遍表示，看好古越龙山的定向增发，其实质是看好黄酒行业。具体原因有二：其一是黄酒的提价空间。在传统的黄酒消费市场中，黄酒多以10元至50元的价格区间为主，不过，古越龙山等经典黄酒品牌一直在悄悄提价，200元甚至300元以上的古越龙山已经见诸市场，绍兴另一家黄酒企业塔牌黄酒旗下的子品牌老台门甚至已经推出了价格在1000元以上的黄酒。

第二，黄酒行业正在重新洗牌。除了古越龙山注入女儿红，增资咸亨酒店外，上海的黄酒上市公司金枫酒业（600616.SH）也整合了上海冠生园“和”酒，产能增至16万吨；古越龙山的绍兴兄弟会稽山在并购嘉善黄酒之后，也开始谋求上市之路。记者从券商消息人士处获悉，会稽山上市辅导期已经结束，目前正在材料送审阶段。江苏镇江的醋业上市公司恒顺醋业（600305.SH）甚至也“不务正业”地推出了自己的高档黄酒品牌 “一品酥黄”，目前尚处于市场启动阶段。

绍兴黄酒古越龙山借本次定向增发注入女儿红之际，发布公告向外界宣称：“黄酒长期在消费者心目中的低端化印象以及区域局限性，使得其发展远远落后于其他酒种。此次定向增发，募集的资金很大一部分用于在上海、杭州、宁波、北京、深圳、广州、重庆等地建立营销网。”