经济观察报 记者 康怡 孙琦子 尽管大多数经济学家预料到了一季度经济增长将表现强劲，但一季度居民消费价格指数（CPI）2.2%的增幅则普遍低于预期。

不过，这一数据并未影响到经济学家对未来货币政策调整的预期，本报对部分顶尖经济学家所做的问卷调查显示，超过一半的经济学家仍然将加息和人民币升值的政策调整时间点放在了第二季度。

经济学人调查由《经济观察报》发起，每季度进行一次。受访者包括来自投行、研究机构和政府部门的中国最权威的经济学者。本次调查回收有效问卷41份。以下为调查的核心内容：

高点已至？

4月15日，国家统计局公布了2010年第一季度的国民经济运行情况，GDP增长达11.9%，这一数字已经达到了2008年一季度以来的最高值，这是否意味着一轮新的高增长态势已开始起锚？

参与此次《经济观察报》二季度调研的经济学家们对此意见较为一致，65%的受访者认为2010年二季度GDP增速将保持在10%以上，较为保守的估计也在8%以上。

值得注意的是，今年一季度进出口累计同比增长44.1%，其中出口同比增长28.7%，已经基本恢复至危机之前水平。这也就意味着，在继续高增长的投资和增速稳定的消费之外，出口的高速反弹再次成为经济复苏的最强动力，此前也有经济学家表示外贸将成为判断2010年GDP走势中最不确定的因素。因此目前的关键问题在于，这种态势到底能持续多久？

调查结果显示，64%的经济学家认为二季度出口将继续保持大幅上涨，美国“补库存”带来的需求复苏的延续是其中一个原因，同时也有29%的人认为出口同比增幅将小幅下降，劳动力成本的上升、利润的下滑已经成为劳动密集型出口企业必须面临的现实。

对于拉动经济的另外两驾马车投资和消费而言，57%的经济学家认为二季度投资较去年相比将有所下降，8%的经济学家认为投资的下降幅度会很大，认为投资将保持平稳的人只占到35%。

同时被关注的还有民间投资在政府投资的高歌猛进后，能否及时跟上。参与调研的经济学家中有四成认为今年第二季度民间投资会增加，认为不会的占两成，而三成经济学家表示这依然很难判断。

国家信息中心预测部副研究员张茉楠表示，民间更愿投资于资本回报率高、杠杆率高的领域，而由于国家宏观政策的不明朗和易波动，这些领域未来的吸收能力目前很难下定论。她的观点代表了不少学者的意见。

在消费这驾马车未来的走势上，此次的调研结果基本保持并延续了以往的判断。“平稳增长”依然将是它最显著的标签。具体而言，近一半的经济学家认为二季度消费增速将保持平稳，剩下的一半中三分之二认为消费增速将小幅走高，三分之一则认为小幅下降。这轮预测很少有大幅增长的预期。

就全年来看，七成以上的经济学家对于全年经济增长的预期在9%-10%，没有人认为经济增速会低于8%。

至于上半年经济是否会过热，观点开始出现分化。认为不会出现经济过热的经济学家占到四成，认为会的占三成，剩下的人表示这需要看经济政策的变化。

安信证券首席经济学家高善文认为，一季度的高速经济增长并不意味着经济过热，支持一季度中国经济加速的力量可能主要来自存货投资或地方政府投资的增长，下半年的经济增速将逐步放缓，其中，四季度的经济增长甚至会回落至9%附近的水平。

中金公司首席经济学家哈继铭是“过热派”的代表之一，他表示一季度两位数的经济增速，单月贸易逆差的出现，3月采购经理人指数(PMI)的强劲反弹，珠三角等地民间拆借利率的飙升等诸多信号似乎都在昭示经济热度较高。

政策变数

2010年的二季度将有可能成为我国经济运行与政策调控的敏感时间窗口。

此次调查数据显示，关于二季度是否会加息的预测中，58%的经济学家的答案是肯定的，同时也有42%的经济学家持否定态度。